20240101-华泰期货-焦煤焦炭周报_市场供需双弱_双焦弱稳运行_6页_574kb

焦炭与焦煤市场分析总结

焦炭

市场表现

• 最近一周焦炭期货（2405合约）收于24915元/吨，较上周环比下降865元/吨。
• 短期现货价格震荡偏强，主要受原料冬储补库预期和自身库存低位支撑。

供给与需求

• 钢厂高炉检修增加，铁水产量下滑，高炉开工率环比下降2.5%。
• 独立焦企产能利用率环比下降21%。
• 双焦市场整体呈现弱平衡状态，但悲观情绪上升。

库存情况

• 全国独立焦企焦炭库存降至历史低位，总库存量为812万吨，环比减少122万吨。
• 焦炭库存继续下降趋势，库存水平偏低。

关注因素

• 春节前补库情况。
• 升贴水波动。
• 原料成本支撑稳定性。

焦煤

市场表现

• 焦煤期货（2405合约）收于18875元/吨，周度环比下降81元/吨。
• 焦煤整体维持震荡偏强走势，下游补库预期增强。

供给与需求

• 焦煤供给因安全生产等因素持续偏紧，产能释放受限。
• 蒙煤通关量回升，车辆数量维持在1000车以上，暴雪影响逐步消退。
• 独立焦企产能利用率下降14%。

库存情况

• 全国独立焦企炼焦煤库存增加94万吨，焦煤可用天数增至129天。
• 总库存量达9252万吨，焦煤可用天数继续小幅回升。

关注因素

• 安全事故对供应端扰动。
• 下游企业冬储补库强度。
• 蒙煤通关稳定性。

核心观点

• 当前市场供需呈现弱平衡，但原料冬储补库预期及库存偏低情况为焦煤及焦炭价格提供支撑。
• 短期内价格震荡偏强，需密切关注补库进度及升贴水波动。

风险提示

• 钢厂利润、焦化利润变化。
• 煤炭进口政策调整。
• 宏观经济运行情况。

图表涉及

• 焦炭、焦煤价格走势。
• 库存、产能利用率、产量等数据对比。
• 各环节库存、价差走势。