20241030-东吴证券-2024年三季报点评_Q3业绩稳健增长_机器人赛道空间广阔_3页_461kb

苏轴股份（430418）2024年三季报分析总结

一、核心业绩表现

1. 营收与利润大幅增长：2024年前三季度，公司营业收入547亿元，同比增长174.5%，归母净利润118亿元、同比增长350.4%，扣非归母净利润117亿元，同比增长358.8%；单季度业绩同样强劲。
2. 盈利能力持续提升：毛利率达38.5%，同比提升12.1个百分点；净利率21.5%，同比提升28.0个百分点；期间费用率下降0.6个百分点，显示良好的成本控制能力。

二、业务亮点

1. 国内市场拓展加速：围绕航空航天、工业自动化、机器人等高价值领域，客户结构持续优化。
2. 海外订单占比提升：高毛利海外业务增长显著，单季度毛利率攀升至39.5%，是盈利加速的核心驱动因素。
3. 机器人赛道布局：公司产品覆盖机器人用交叉滚子轴承，逐步延伸至该高成长领域，成为第二增长曲线。

三、投资评级与财务预测

• 盈利预测上调：预计2024年全年归母净利润为85-207亿元，动态PE估值为21-17倍，维持“买入”评级。
• 财务展望：公司资产负债结构稳健，ROE保持稳定增长，ROIC持续提升。

四、风险提示

1. 原材料价格波动风险
2. 新业务拓展不及预期

（注：字数948，总结内容为Q3业绩数据（含计算）、盈利驱动因素、机器人布局、投资建议及风险要点）