20210620-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_手机二季度出货衰退明显_对比半导体景气热度泾渭分明_14页

信息技术：技术硬件与设备行业总结

核心内容概述

本周电子行业指数上涨3.79%，在329只标的中，扣除停牌标的后，252只上涨，其中172只涨幅超过3%，133只超过5%，67只超过10%。尽管整体市场表现较好，但手机出货量在二季度出现明显衰退，5月国内智能型手机出货量为2,260万支，较2020年同期衰退近31%。虽然1~5月累计出货量同比增长20%，但二季度整体表现疲软，618促销对6月出货量的拉动效果尚不确定。

主要观点

• 手机市场：整体出货量下滑，主要由于组件缺货和需求减弱。尽管安卓品牌表现不佳，但苹果销量回升，受益于华为业务下滑带来的高端市场空间。
• 半导体行业：受刘鹤牵头第三代半导体发展的影响，板块热度上升，但后续分化明显，建议关注上游IC原片厂、晶圆厂等受益于行业缺货的细分领域。
• 行业趋势：未来五年物联网生态增长将主要集中在车联网、智慧家庭、渠道物流与零售、工业监控等领域，相关芯片厂商如瑞芯微、全志、中颖等值得关注。
• 重点个股：分析师推荐斯迪克、康强电子、欣旺达、蓝思科技、闻泰科技、兴瑞科技、迅捷兴等公司，认为其具备较强的行业增长潜力和盈利弹性。

关键信息

重点推荐个股及逻辑

重点个股逻辑分析

• 斯迪克：受益于国产替代，产品广泛应用于消费电子领域，客户包括苹果、特斯拉等，具备显著的替代空间。
• 康强电子：封装引线框架和键合金线需求增长，公司具备领先的工艺技术，未来增长明确。
• 欣旺达：消费电子与动力电池双轮驱动，受益于5G和新能源汽车市场，成长性良好。
• 蓝思科技：手机外观件制造龙头，技术与产能优势明显，业绩持续超预期。
• 闻泰科技：ODM业务受益于5G普及和成本上升，IDM产能领先，具备替代红利。
• 兴瑞科技：连续五年高增长，新能源汽车相关产品将成为新的增长点。
• 迅捷兴：从PCB样板向一站式服务转型，安防业务持续增长，未来成长空间大。

行业重要新闻

1. 京元电与日月光：京元电6月营收预计影响30%~35%，资本支出增加；日月光投控打线封装设备需求旺盛，预计增加至2000~3000台。
2. 瑞萨电子：那珂厂产能恢复至95%以上，但还需调整才能恢复至灾前水平。
3. 三星Galaxy Z Fold 3：即将发布，采用新一代UTG玻璃、屏下摄像头等技术，提升产品质感。
4. 荣耀市场份额：5月底市场份额回升至9.5%，表明市场复苏迹象。
5. 索尼PSVR：计划2022年推出搭载三星OLED面板的新品，分辨率和眼动追踪技术提升。
6. 旺宏出售6吋晶圆厂：进入最后阶段，可能由TEL或金沙江集团接手，引发市场关注。

风险提示

1. 市场超预期下跌造成的系统性风险；
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

投资评级说明

• 行业评级：看好（未来6个月回报高于市场5%以上）、中性（介于-5%与5%之间）、看淡（低于市场5%以下）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅15%以上）、增持（5%~15%）、持有（-5%~5%）、减持（-15%~ -5%）。

结论

当前电子行业整体表现稳健，但手机市场面临短期挑战。半导体行业热度持续，尤其是第三代半导体和物联网相关领域。重点推荐个股具备较强的行业成长性和盈利弹性，建议投资者关注其未来表现。同时，需警惕市场系统性风险及公司事项推进的不确定性。