20160223-东北证券-音乐行业深度报告_走出混沌_腾飞在即_51页_2mb

音乐行业深度报告总结

核心内容概述

本报告分析了2016年中国音乐行业的发展趋势，指出在政策支持、版权整治和市场需求的共同推动下，音乐行业将走出低谷，迎来爆发。报告从音乐产业的结构、数字音乐的发展、影音联动模式、音乐教育市场、音乐硬件市场以及国际经验等角度展开，提出音乐产业将进入“泛娱乐”时代，形成新的增长点。

主要观点

• 版权整治与政策扶持：2015年，国家出台多项政策，严格整治盗版问题，推动音乐版权的规范化与正版化，为行业健康发展奠定基础。
• 数字音乐成为主流：数字音乐已成为音乐消费的主流形式，付费意愿增强，用户数量和收入快速增长，预计2016年将成为数字音乐发展的关键年。
• 在线演唱会兴起：在线演唱会作为“互联网+音乐”的新模式，重构了用户与音乐的关系，成为音乐变现的重要方式。
• 音乐IP与影视联动：音乐IP在影视作品中的作用日益凸显，音乐成为影视内容的重要组成部分，音乐IP电影市场即将爆发。
• 音乐教育与硬件市场：音乐教育市场乘政策东风迎来百亿市场前景，音响耳机等硬件设备市场也将迎来新增长。

关键信息

1. 音乐产业分层

• 核心层：包括唱片产业、音乐演出产业、数字音乐产业、音乐版权经济和音乐图书出版。
• 关联层：包括乐器产业、音乐教育培训产业和专业音响产业。
• 扩展层：包括广播电视音乐市场、卡拉OK市场和影视剧、游戏、动漫音乐产业。

2. 数字音乐发展

• 版权格局：形成“四大二小”的格局，即阿里音乐（A）、海洋音乐（K）、腾讯QQ音乐（T）、百度太合（B）和网易云音乐（“二小”之一）、多米音乐（“二小”之一）。
• 付费意愿：90后和80后消费者具有较强的付费意愿，尤其在数字音乐平台。
• 平台发展：各大平台通过版权合作和互相授权，推动行业向规范化发展。

3. 在线演唱会

• 市场表现：2015年在线演唱会数量和观看人数显著增长，如TFBOYS的粉丝见面会创下317万观看记录。
• 模式创新：在线演唱会不仅提供音乐内容，还引入互动元素，如投票决定曲目、购买鲜花道具等，增强用户参与感。
• 未来趋势：随着直播技术的发展，如VR，未来在线演唱会将更加沉浸式，推动音乐与互联网的深度融合。

4. 音乐IP与影视联动

• IP价值：音乐IP具有持久性，其生命周期远长于电影，具有更大的二次开发潜力。
• 市场前景：音乐IP电影市场将进入爆发期，预计未来2-3年将有6部以上音乐IP电影推出，90后为主要受众。
• 成功案例：《我的少女时代》以《小幸运》为主题曲，取得35930万票房；《夏洛特烦恼》主题曲在百度音乐排行榜居首。

5. 音乐教育市场

• 政策支持：音乐教育市场在政策推动下迎来百亿市场前景。
• 市场潜力：随着家庭对素质教育的重视，音乐教育市场增长迅速，预计未来三年平均增速为10%。
• 行业趋势：在线音乐教育培训模式（如“慕课”、“牛班”）将逐渐普及，成为新的增长亮点。

6. 音乐硬件市场

• 增长动力：音响、耳机等音乐硬件设备市场因音乐内容消费增长而迎来新的增长点。
• 产品趋势：车载音响、可直接接入手机的设备等新型产品市场反响良好。

国际经验

• 美国：数字音乐流媒体发展迅速，Spotify等平台引领行业变革。
• 日本：实体唱片业发达，粉丝经济与版权保护并重。
• 英国：现场音乐拉动旅游消费和就业，演唱会市场发展迅速。

投资建议

• 核心层：推荐关注实体唱片业及数字音乐平台，如摩登天空（实体唱片、音乐节）、乐视网（在线演唱会）、海洋音乐集团、光线传媒（数字音乐）。
• 衍生层：强烈推荐拥有丰富IP资源及粉丝经济链的公司，如共达电声、中南重工、天润控股、华录百纳。
• 音乐教育市场：推荐关注海伦钢琴、珠江钢琴等公司。

风险因素

• 版权政策推行不力
• 宏观经济下行
• 海外竞争加剧

重点公司与投资评级

结论

在版权整治和政策扶持的推动下，音乐行业正迎来新的发展机遇。数字音乐、在线演唱会、音乐IP电影、音乐教育和硬件设备市场将成为未来增长的重要驱动力。2016年有望成为音乐行业走出混沌、实现腾飞的关键一年。