20241023-大越期货-PVC期货早报_25页_1mb

证券代码：839979 PVC期货早报分析总结

一、基本面分析
供应端：2024年9月PVC产量环比增加2.4%，本周产能利用率78%，环比降1.03个百分点。电石法产量环比降3.38%，乙烯法产量环比增4.37%。供给压力有所缓解。
需求端：型管材开工率增幅有限，节前备货未启动，航运费用回落，印度出口需求受BIS政策影响增量不足。需求整体偏弱，内需复苏不畅。

二、基差与库存
10月22日华东SG-5现货价5300元/吨，01合约基差-103元/吨，现货贴水期货。总库存3900万吨，环比增32.7%，电石法厂库显著增长。库存处于高位，偏空。

三、盘面与持仓
MA20向上，01合约期价位于MA20下方。主力持仓净空，空头减仓，整体偏空。

四、综合观点
成本支撑趋弱：电石成本趋弱，乙烯法成本波动；双吨价差低位，排产承压。供应端检修规模高位难续，供给压力略有下降，但库存仍处高位。需求端虽有政策托底，但内需尚未起色，出口受运费和政策抑制。总体趋势偏空。

五、风险因素
主要风险包括：内需政策落地程度、出口动态变动、原油价格波动；成本支撑的强弱变化（电石、乙烯法）；以及进口与替代需求的变动。

六、结论
预计盘面延续偏空走势，建议关注库存消化和成本支撑修复情况。