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2024年第1期晨会纪要分析总结

报告摘要

印度成为海外煤价风向标

印度煤炭资源丰富，但炼焦煤稀缺。预计未来焦精煤进口量将从2022财年增长至2029财年超过11亿吨，非炼焦煤进口量也在增加，增长取决于国内产量落实情况和需求表现。

煤炭行业2024年投资策略

供需保持紧平衡，预计2024年动力煤价格在900-1000元/吨区间波动，焦煤价格中枢看涨。推荐高分红股息标的（如中国神华、陕西煤业）、冶金煤标的（潞安环能等）、动力煤稳健标的，以及具备弹性的市场化煤企。

裕同科技分红提升

公司拟将2023-2025年度现金分红比例提升至至少60%。未来将继续多元化布局，巩固竞争优势，维持“买入”评级。

风电行业拐点将至

展望2024年，海上风电将出现规模化发展拐点，装机量有望大幅增长，行业进入集中度提升阶段，龙头优势将持续扩大。

2023年三大策略表现优异

综合模型、动态平衡和多策略在主动股基中排名前10%，显示出优秀的投资决策能力。

五部委推动造船绿色升级

联合印发《船舶制造业绿色发展行动纲要》，目标推动绿色动力船舶市场份额提升。航运脱碳已成为全球共识，环保法规可能导致运力缺口，为船东更新船队提供资金支持。

风险提示

宏观环境变化、产业政策调整、可再生能源替代、印度经济不及预期、航运市场波动、货币政策等是各领域的主要风险点。