20230630-广发期货-2023年下半年LPG行情展望_燃烧需求旺季叠加化工需求支撑_LPG偏强对待_10页_1mb

2023年上半年LPG表现：整体呈现宽幅震荡下跌趋势，价格区间在3693-5210元/吨。主要受原油成本端波动及需求变化影响，燃烧需求旺季和淡季转换决定短期走势。

原油市场分析：多空消息博弈下，原油价格宽幅震荡。成本端利多因素包括产油国减产；利空因素包括海外经济衰退预期及金融属性放大。预计下半年原油保持震荡行情。

下半年LPG供需变化：供应端：炼油产能增加将提升商品量；但前期检修装置恢复及外放量减少将限制增幅。需求端：燃烧需求进入旺季，化工需求中PDH复产、烷基化需求增加，支撑价格。

2023下半年LPG展望：预计运行区间3600-4500元/吨。策略包括滚动低多、10月后做月差正套，关注多PG空PP套利机会。但受海外供应宽松和宏观不确定因素限制上方空间。