20220429-长江期货-能源化工日报_8页

能源化工日报总结

核心内容概述

本报告为2022年4月29日的能源化工市场分析，涵盖原油、沥青、纯碱和橡胶等主要品种的行情走势、基本面分析及投资建议。整体市场环境呈现地缘政治风险与宏观经济不确定性并存的格局，各品种价格走势受供需变化、成本支撑及政策影响较大。

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原油分析

主要观点

• 地缘政治风险：基辅在联合国秘书长访问期间发生爆炸，乌克兰指责俄罗斯导弹袭击，局势持续紧张。
• 天然气结算问题：欧盟执委会警告俄罗斯天然气买家，若使用卢布结算可能违反制裁，但部分买家已开始切换结算方式，存在政策执行不一致的风险。
• OPEC+增产预期：OPEC+六位消息人士表示，5月5日会议将坚持小幅增产，预计6月再次小幅提产，但俄罗斯产量可能进一步下降。
• 价格走势：油价维持高位震荡，地缘博弈持续带来风险溢价，库存拐点未现，下行空间有限。

投资建议

• 建议关注高位震荡走势，警惕地缘局势升级和欧洲国家对天然气结算方式的调整。

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沥青分析

主要观点

• 市场表现：国内沥青市场均价上涨，北方市场惜售情绪加重，外销资源减少，部分贸易商推涨价格至3850-3900元/吨。
• 库存变化：社会库存增长低，厂库库存去化明显，现货压力边际缓和。
• 政策利好：4月26日中央财经委员会第十一次会议提出“适度超前基建”，利好消费预期。
• 成本支撑：前期价格支撑主要来自成本端，随着库存下降和政策利好，裂解价差有走高的可能。

投资建议

• 建议多沥青空原油，关注政策利好带动的投机需求和裂解价差走势。

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纯碱分析

主要观点

• 价格走势：本周纯碱市场稳中上行，月底价格上涨，企业发货改善。
• 库存变化：周内纯碱库存环比下降16.97万吨，降幅达12.57%，整体库存偏低。
• 供需关系：光伏行业继续投产，浮法玻璃产量可能下降，但实际消费未明显下滑。进入5月，检修增多，开工率预计下滑。
• 市场预期：期货升水现货，利润较高，市场波动空间较大。短期涨后持稳运行，中长期看涨。

投资建议

• 建议逢低做多09合约，关注疫情和宏观面变化。

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橡胶分析

主要观点

• 价格走势：4月28日橡胶主力合约ru2209下跌0.36%，收于12610元/吨，整体维持偏弱震荡。
• 现货价格：上海国产全乳胶主流报价12225元/吨，山东地区报价12250元/吨，价格保持稳定。
• 基本面：需求偏弱，橡胶盘面持续承压。山东地区轮胎企业开工率走低，部分企业因原材料延迟和假期停产调整生产节奏。
• 市场氛围：股市下跌影响商品市场情绪，需警惕宏观面带来的进一步压力。

投资建议

• 建议观望，短期缺乏明显支撑，关注需求变化和宏观环境。

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PVC分析

主要观点

• 价格走势：4月28日PVC主力09合约收盘8628元/吨，小幅下跌43元/吨。市场整体震荡，短期承压。
• 现货价格：常州市场价8790元/吨，杭州市场价8790元/吨，广州市场价8865元/吨，各地价格略有波动。
• 成本与利润：电石价格稳定，PVC电石法利润维持高位，但成本支撑减弱。
• 供需关系：供给端总体稳定，检修预期后移；需求端受地产调控、疫情等因素影响，短期支撑不足，但远期预期向好。
• 库存情况：华东样本库存小幅上升，华南样本库存下降，整体库存变化不大。

投资建议

• 短期关注8500元/吨支撑位，中长线建议逢低多远月合约。

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风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议或要约。
• 投资者需自行判断市场走势，自行承担投资风险。
• 股市大幅下跌可能影响商品市场情绪，需警惕宏观面压力。

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