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2015年2月9日—2015年2月15日信托行业总结（总第355期）

核心内容

本期内容主要围绕信托行业在2015年2月初的政策动向、行业动态、机构动态、资管市场、私募信托、理财产品市场及风险展望等方面展开，呈现了信托行业在新常态下的转型挑战、监管加强、市场波动与风险暴露等关键信息。

主要观点

1. 信托行业面临转型挑战
   信托业在经历了地产、矿产、基建等传统业务的高速增长后，当前面临业务分化加剧、融资类业务增长受限、财富管理转型困难等问题。信托公司需在规模扩张与风险控制之间寻求平衡。

2. 监管趋严，去杠杆政策持续推进
   证监会加强监管，叫停券商代销伞形信托，强调严格控制融资融券开户门槛，防止系统性风险。同时，PE领域监管步入新常态，13家机构被查处，显示监管从“宽进”转向“严管”。

3. 信托产品到期压力增大
   2015年全年共有15859只信托产品到期，总规模达44538亿元。其中，集合信托产品到期规模为11609亿元，占比较大。兑付高峰出现在6月和12月，涉及资金约500亿元。

4. 信托公司风险控制能力提升
   信托公司已开始加强风险排查和处置，尤其在增速放缓的背景下，更加注重风控，不再一味追求利润。行业平均收入增长放缓，但信托业务收入仍是主要来源，占比高达69.3%。

5. 信托市场出现回暖迹象
   尽管1月信托产品发行量大幅下降，但部分亿元级产品仍遭“秒抢”，显示市场信心有所恢复。

关键信息

政策动态

• 信托登记管理办法即将出台：办法将覆盖信托产品从设立到终止的全过程登记，加强监管透明度。
• 证监会叫停伞形信托：禁止券商代销伞形信托、P2P平台等融资服务形式，强化风险控制。
• 中国版REITs脚步临近：信托公司虽关注REITs发展，但因政策未明朗及自身实力不足，参与进度可能落后。

行业动态

• 恒盛地产债务危机：累计债务约246.8亿元，资本负债率达107.1%，涉及6家信托公司近50亿元。
• 信托公司业绩分化：部分公司如安信信托2014年净利润增长2.6倍，而整体行业收入增速放缓。

资管市场

• 四大资管公司净赚388.22亿元：资产规模同比增长54.1%，收购不良资产2071亿元。
• 新三板投资者扩围：公募基金与券商资管正式入市，提升市场流动性。

私募信托

• 私募债集中到期风险：2015年沪深交易所市场将有近150只私募债到期，规模约170亿元，违约风险持续发酵。
• PE监管加强：私募股权投资基金违规行为增多，监管部门加强查处力度。

理财产品市场动态

• 信托产品市场回暖：部分亿元级产品遭“秒抢”，显示市场活跃度有所回升。
• 信托开户数增长：1月新开信托A股账户651户，期末账户数达9813户，增长7%。

风险展望

• 信托违约风险仍存：2014年信托业风险产品数量达369笔，涉及资金781亿元，虽低于银行业不良水平，但仍有发酵可能。
• 信托公司风险资产覆盖率高：2014年信托业净利润对风险资产的覆盖率高达82%，显示行业具备一定的风险抵御能力。

数据统计

• 信托业规模：2014年信托业规模达13.98万亿元。
• 信托产品到期规模：2015年全年到期规模44538亿元，其中集合信托产品到期规模11609亿元。
• 信托公司收入情况：2014年总收入785亿元，行业平均收入16.02亿元，信托业务收入占比69.3%。
• 风险资产覆盖率：2014年信托业净利润对风险资产的覆盖率高达82%。
• 风险产品数量：截至2014年末，共有369笔项目存在风险隐患，涉及资金781亿元。

总结

本期内容全面展示了信托行业在2015年2月初的运行状况与发展趋势，强调了行业在新常态下的挑战与机遇。监管趋严、业务转型、风险控制、市场回暖等关键词贯穿全文，反映出信托行业正逐步从高速增长转向稳健发展。未来，信托公司需进一步提升风控能力，适应市场变化，同时积极应对政策调整带来的影响。