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石基信息2018年半年报总结

核心内容

石基信息（002153.SZ）于2018年8月30日发布了2018年半年报，整体表现显示公司在经历业务转型阵痛后，逐步展现出云化和国际化战略的成效。公司上半年实现营收12.56亿元，同比增长2.91%；归母净利润2.04亿元，同比增长11.82%；扣除非经常性损益后的净利润为1.89亿元，同比增长6.96%。

主要观点

• 业务转型阵痛：公司传统业务中，酒店信息管理系统增长1.49%，而中电器件业务下降11.21%，这主要是由于公司调整了与集团发展战略无关的业务，导致营收下降。然而，随着云化战略的推进，公司营收有望逐步回升。
• 云化转型进展：公司从大数据应用服务、酒店餐饮管理系统的云化、以及PMS系统的转云三个层面推进云化战略。其中，ReviewRank以云计算解决方案实现客户对其声誉的数据可视化，覆盖4.3万家酒店，分布在150多个国家；INFRASYS CLOUD新增70家国际酒店用户；子公司石基德国完成142家酒店的PMS部署。
• 国际化战略：公司以国际酒店集团总部为主要拓展方向，推动产品从上而下辐射市场，提升其在国际市场中的地位。
• 新零售业务增长：公司商业流通系统和支付系统业务增长显著，分别增长41.90%和86.90%，合计占公司营收比重接近20%。思迅软件新增用户约4.3万家，客户总数超过50万，实现营业收入9111万元，同比增长69%；新零售及支付业务同比增长302%。南京银石支付平台服务商户门店达32,687家，新签792个项目。
• 与阿里合作：公司于2018年4月完成石基零售38%股权的转让，实现与阿里在新零售领域的战略合作，强化公司在零售信息化市场的领导地位。

关键信息

• 财务数据：
  • 总市值：387.03亿元
  • 流通市值：175.76亿元
  • 总股本：10.6679亿股
  • 流通股本：4.8446亿股
  • 12个月价格区间：22.89/37.38元
  • 当前股价：36.28元
  • 6个月目标价：40元
• 投资建议：
  • 投资评级：增持-A
  • 2018-2019年EPS分别为0.42、0.45元
• 风险提示：
  • 云PMS等新业务推进不及预期
  • 与互联网企业合作进展存在不确定性

财务指标预测

业务发展趋势

• 公司正在积极进行业务模式的转型升级，聚焦于酒店信息管理系统云化和业务国际化。
• 新零售相关业务快速增长，特别是支付系统业务，成为公司新的增长点。
• 通过与阿里合作，公司在新零售领域实现产品和渠道的互补，进一步巩固市场地位。

结论

石基信息在2018年上半年面临业务转型的挑战，但通过云化和国际化战略的实施，以及与阿里在新零售领域的合作，公司展现出良好的增长潜力。尽管当前营收增速平缓，但随着战略推进，公司有望实现业绩的持续增长和市场地位的提升。