20190717-国金证券-移动互联网APP六月数据分析：社交电商表现亮眼，短视频迎来重要窗口期_18页_1mb

研究创新数据中心行业数据分析报告总结

核心内容概览

本报告为移动互联网行业六月数据分析报告，聚焦于社交电商、短视频行业、用户行为变化及投资建议等方面。报告基于研究创新数据中心的监测数据，分析了市场表现、用户增长、使用时长及行业趋势，同时提供了投资建议和风险提示。

主要观点

1. 移动购物行业表现

• 整体增长：6月移动购物行业MAU同比增长14.5%，DAU同比增速达58.8%，首次突破6亿。
• 社交电商崛起：拼多多在618大促中表现突出，DAU同比增速接近90%，首次突破1.3亿。
• 新用户留存率高：拼多多618期间新用户7日留存率高达62.4%，显示出较强的用户吸引力。
• 行业分化：淘宝和京东的MAU和DAU增速放缓，而拼多多继续保持高增长，苏宁易购因基数原因增速显著。

2. 短视频行业窗口期

• 暑期机遇：短视频行业迎来暑期窗口期，学生群体成为重点目标，其对泛娱乐和社交类APP需求强烈。
• 市场格局：抖音和快手仍是头部玩家，但微视和好看视频在腾讯和百度的支持下，MAU增速高达200%。
• 功能创新：微视推出“30秒朋友圈视频”功能，降低用户创作门槛；好看视频上线Vlog拍摄“神器”，并推出“Vlog蒲公英计划”以扶持内容创作者。
• 用户活跃度：尽管微视和好看视频在MAU增长方面表现亮眼，但其用户活跃度和使用时长仍需提升。

3. 人口与时长红利

• 人口红利见顶：国内移动互联网用户增长趋缓，人口红利逐渐结束。
• 时长红利仍在：用户使用时长持续增长，泛娱乐类APP成为时长增量的主要来源。
• 使用时长分布：泛娱乐类APP贡献近一半的时长增量，社交与通讯类使用时长小幅下滑，但整体仍保持一定增长。

4. MAU高增长集中在泛娱乐类

• 泛娱乐类APP表现：微视、好看视频、七猫免费小说、米读小说等泛娱乐类APP季度环比增速领先。
• 芒果TV亮点：拥有1.5亿MAU基数，仍保持20%的季度环比增速。
• 小红书表现：作为社交与通讯类APP的亮点，MAU达6000万，保持20%环比增速。
• 马蜂窝旅游：受益于暑期出行需求，MAU季度环比增速高达60%。

5. 投资建议

• 重点关注拼多多（PDD.O）：618大促期间表现优异，用户留存率高，有望持续增长。
• 暑期潜力股：爱奇艺（IQ.O）、芒果超媒（300413.SZ）、腾讯音乐（TMEN）、哔哩哔哩（BILI.O）作为暑期内容消费的潜力股，值得关注。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 沪深300指数：3802.79
• 上证指数：2933.36
• 深证成指：9186.29
• 中小板综指：8741.83

用户增长与使用时长

• 移动互联网月活用户规模突破11亿，同比增速保持在5%以内。
• 用户总使用时长同比增速保持在20%左右，泛娱乐类APP贡献最大增量。
• 社交与通讯类APP使用时长占比下降，从40%降至32%。

风险提示

• 数据准确性：基于自有技术监测，可能存在统计口径差异。
• 政策监管风险：内容监管和游戏版号审批等政策可能对行业产生影响。
• 用户行为变化：用户习惯可能随时间改变，影响APP表现。

总结

本报告指出，618大促期间社交电商表现亮眼，拼多多成为最大赢家。短视频行业在暑期窗口期迎来增长机遇，微视和好看视频凭借功能创新和巨头支持，有望改变行业格局。随着人口红利见顶，时长红利成为行业竞争的核心，泛娱乐类APP在用户使用时长方面占据主导地位。投资建议聚焦于拼多多、爱奇艺、芒果超媒、腾讯音乐和哔哩哔哩等具备增长潜力的APP。同时，报告也提醒关注政策监管和用户行为变化带来的潜在风险。