20150122-川财证券-征信产业调研纪要_牌照开闸_个人征信市场迎来爆发_18页_1mb

个人征信行业调研总结

核心观点

个人征信行业正迎来爆发式增长，市场空间巨大。传统认知中，个人征信仅是卖报告的业态已过时，现在个人征信已成为金融机构信贷风控的重要环节。目前个人消费贷款余额达14万亿元，若征信服务能降低坏账率0.5个百分点，市场空间可达700亿元。牌照发放后，行业将迎来快速发展，民营征信公司与央行征信中心将形成错位竞争。

市场概况

• 当前个人征信市场仅为数亿元级别，但未来有望达到800亿元规模。
• 央行征信报告标准价为25元，未来预计客单价在10-20元。
• 个人征信服务已从单纯卖报告转向提供综合信用解决方案，如贷款决策系统、信用卡实时信用分析等。
• 个人征信市场将呈现宏观竞争、微观垄断的格局。

主要玩家与竞争格局

商业模式

• 数据来源：包括金融行业融资数据、商业数据（购房、购车等）、政府数据（社保、司法等）、征信公司自行征集数据、互联网新型数据（电商平台、社交平台等）。
• 下游客户：当前以P2P小贷平台为主，未来将拓展至金融机构、消费型企业及政府公共管理市场。
• 盈利模式：
  • 基本的征信报告服务；
  • 基于互联网技术的个人信用综合解决方案（如贷款决策系统、信用卡实时信用分析）；
  • 基于信用数据的大数据营销；
  • 会员制联盟通过会员费盈利。

核心竞争力

• 短期：数据搜集能力是核心；
• 中期：信用主体建模、数据挖掘及风险评级能力；
• 长期：产品创新能力及服务多样性，以满足多样化市场需求。

政策与国外背景

• 国内政策背景：央行征信平台定位为国家信用信息基础数据库，未来将开放接入小贷公司等机构。牌照发放标准包括业务历史、数据端优势及商业模式创新。
• 国外市场：主要分为市场化模式（美国）、央行集权模式（欧洲）及会员制模式（日韩）。美国征信市场容量约700亿元，top tier公司年营收20-40亿美元，信用报告客单价约19美元。
• 合规性：美国征信公司可开展大数据营销，但在中国面临法律障碍。数据使用规范方面，美国对敏感信息有严格限制，而中国相对宽松。

未来趋势

• 随着牌照发放，个人征信市场将快速打开，行业进入资源投入高峰期。
• 民营征信公司将在数据更新速度、产品创新及服务多元化方面形成竞争优势。
• 互联网企业如阿里、腾讯、京东等，凭借其数据优势和技术能力，正逐步进入征信市场，与传统征信公司形成竞争。
• 未来征信行业将向综合风险解决方案和精准营销方向发展，行业壁垒将逐步形成。

结论

个人征信行业正从传统模式向多元化、技术驱动的模式转型，市场空间广阔，政策支持明显，牌照发放将推动行业发展。民营征信公司与互联网企业将在数据采集和产品创新方面发挥重要作用，而央行征信中心则继续发挥基础数据和权威性的优势。行业核心竞争力将逐步从数据搜集向建模分析和产品创新能力转移。