20210813-中国银河-电子行业周报_国内手机市场反弹_小米发布多款新品_28页_3mb

电子行业周报总结

核心内容

国内手机市场反弹

• 2021年7月，国内手机市场出货量达到2867.6万部，同比增长28.6%，环比增长11.7%。其中，5G手机出货量为2283.4万部，同比增长64.1%，环比增长15.4%，占总出货量的79.6%。
• 1-7月累计出货量达2.03亿部，同比增长15.6%，5G手机出货量达1.51亿部，同比增长94.3%，5G渗透率进一步提升。
• 预计趋势：随着消费电子传统旺季到来及苹果、小米等头部厂商新机型发布，国内手机市场将继续保持增长。

小米发布多款新品

• 2021年8月10日，小米召开新品发布会，发布5款新产品，包括小米MIX4系列手机、小米平板5系列、小米OLED电视、小米Sound智能音箱和仿生四足机器人CyberDog。
• 小米MIX4：采用屏下摄像头技术实现全面屏，搭载高通骁龙888+处理器，支持120W有线快充和50W无线快充，售价4999元起。
• 小米平板5系列：对标iPad Pro，采用11英寸2.5K屏幕，支持67W有线充电，售价1999元起。
• 小米电视6 OLED版：采用LG Display面板，拥有高分辨率、高屏占比和HDR认证，售价55寸4999元起。
• 小米Sound：高保真智能音箱，支持UWB技术，售价499元。
• CyberDog：小米首款仿生四足机器人，售价9999元，支持语音、手机、遥控器操控。
• 雷军目标：计划在三年内实现手机全球市场份额第一，看好小米市占率提升和AIoT产品放量。

行业配置观点

• 5G终端及汽车电动化推动电子行业盈利端加速增长，维持“推荐”评级。
• 消费电子：建议关注VR龙头歌尔股份、iPhone产业链立讯精密、鹏鼎控股等。
• 半导体国产替代：建议关注中芯国际、闻泰科技、澜起科技等。
• 机器视觉：建议关注天准科技、矩子科技等。
• 汽车电子：建议关注华阳集团、舜宇光学科技、联创电子、韦尔股份等。
• LED：建议关注利亚德、三安光电、新益昌等。

主要观点

市场动态

• 电子行业指数本周下跌2.52%，在28个行业中排名第27。
• 其他电子Ⅲ涨幅3.09%，光学元件制造涨幅1.57%。
• 核心组合表现：歌尔股份周涨幅-0.60%，韦尔股份周涨幅-12.75%，三安光电周涨幅-6.04%。

公司公告

• 天华超净：股东减持0.3501%股份。
• 弘信电子：预计上半年营收13.5亿-16亿，净利润亏损3500万-6200万。
• 雷曼光电：上半年营收5.68亿，同比增长44.51%，净利润0.2亿，同比增长259.92%。
• 华正新材：上半年营收17.09亿，同比增长80.37%，净利润1.22亿，同比增长109.00%。
• 欣旺达：上半年营收156.82亿，同比增长36.25%，净利润6.17亿，同比增长10391.43%。
• TCL科技：上半年营收742.99亿，同比增长153.29%，净利润67.84亿，同比增长461.55%。

风险提示

• 消费电子市场需求不及预期的风险。

行业估值情况

国内估值分析

• 电子行业市盈率为42.13倍，略低于近10年平均水平45.9倍。
• 电子行业相对全部A股溢价为140.48%，预计在盈利增长下，电子行业市值将有更大增长空间。

国内外估值比较

• 美国电子板块市盈率19.93倍。
• 韩国电子板块市盈率17.95倍。
• 中国台湾电子板块市盈率20.10倍。
• 中国大陆电子板块市盈率明显高于其他地区，但成长性更好。

重点公司分析

• 消费电子：歌尔股份、立讯精密、韦尔股份、三安光电等。
• PCB：鹏鼎控股、生益科技等。
• 半导体：中芯国际、闻泰科技、澜起科技、韦尔股份、兆易创新、北方华创等。
• 面板：京东方A、TCL科技、三利谱等。
• LED：三安光电、利亚德等。

行业配置建议

• 半导体：建议关注中芯国际、闻泰科技、澜起科技等，受益于5G普及和国产替代。
• 消费电子：建议关注歌尔股份、立讯精密、鹏鼎控股等，受益于iPhone换机潮和小米新品发布。
• 机器视觉：建议关注天准科技、矩子科技等，受益于智能制造和工业自动化需求。
• 汽车电子：建议关注华阳集团、舜宇光学科技、联创电子、韦尔股份等，受益于电动汽车发展。
• LED：建议关注三安光电、利亚德等，受益于显示技术升级和市场需求增长。

附录：重点公司投资案件

• 歌尔股份：VR组装龙头，受益于行业爆发期。
• 韦尔股份：CIS图像传感器龙头，业绩持续较快增长。
• 三安光电：国内化合物半导体龙头，长期空间广阔。

高频数据跟踪

• 消费电子：新冠疫情影响减弱，行业需求持续回暖。
• 半导体：行业景气度回暖，涨价行情延续。
• 面板：电视、笔电用液晶面板涨价持续超预期。

总结

• 市场回暖：国内手机市场出货量反弹，5G渗透率提升。
• 新品发布：小米发布多款新品，包括MIX4系列、平板5系列、OLED电视、智能音箱和仿生机器人。
• 行业配置：建议关注5G终端、汽车电动化、半导体国产替代、机器视觉和LED等细分领域。
• 风险提示：消费电子市场需求不及预期的风险。