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国泰君安期货商品研究晨报摘要

本周重点品种观点与策略概述：

1. PTA

• 观点与策略：成本推动趋势偏强，短期单边偏强，建议多PTA空PF（目标价差-1400），或进行月差正套。加工费压缩至170元/吨存在风险，需谨慎操作。
• 趋势强度：偏强（1）。

2. MEG**

• 观点与策略：维持补涨，反套持有。港口库存高企，关注压力位4300附近表现。
• 趋势强度：中性（0）。

3. 合成橡胶**

• 观点与策略：短期高位震荡，中期下方仍有支撑。关注可交割品库存及低库存压力缓解情况。
• 趋势强度：偏弱（-1）。

4. 沥青**

• 观点与策略：成本支撑，高位震荡。建议正套或单边跟随原油走势，关注炼厂库存及需求修复。
• 趋势强度：中性（0）。

5. LLDPE**

• 观点与策略：短期偏强，中期震荡市，关注宏观需求修复情况及主力合约压力位。
• 趋势强度：中性（0）。

6. PP**

• 观点与策略：面临调整压力，若价格反弹需警惕高位回调风险，关注库存和期货交割影响。
• 趋势强度：偏弱（-1）。

7. 纸浆**

• 观点与策略：供应压力难减，震荡偏弱运行，建议观望或轻仓操作。
• 趋势强度：偏弱（-1）。

8. 甲醇**

• 观点与策略：偏强震荡，短期仍有支撑，但需警惕短期高估和库存压力。
• 趋势强度：偏强（1）。

9. 尿素**

• 观点与策略：震荡格局，近月合约基差低位，短期上方空间有限。
• 趋势强度：中性（0）。

10. 苯乙烯**

• 观点与策略：短期偏强，低库存及下游补库需求仍是驱动，季节性旺季行情。
• 趋势强度：偏强（1）。

11. 纯碱**

• 观点与策略：供应逐步恢复，市场进入调整期，短期趋势支撑可能下移。
• 趋势强度：偏弱（-1）。

12. LPG**

• 观点与策略：可能筑顶震荡，供应偏紧但上方空间有限，需注意买兴减弱。
• 趋势强度：偏弱（-1）。

13. 短纤**

• 观点与策略：成本强势推涨，偏强震荡，但需关注下游需求恢复速度。
• 趋势强度：偏强（1）。

14. PVC**

• 观点与策略：震荡延续，短期易涨难跌，但需警惕基本面走弱预示的回调风险。
• 趋势强度：中性（0）。

15. 燃料油**

• 观点与策略：长短线燃料油供需暂稳，短期可能调整；高低硫价差或继续收窄。
• 趋势强度：中性（0）。

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