20210822-广州期货-期市博览_聚烯烃-行情分析_9页_1018kb

期市博览-聚烯烃总结

核心内容

本报告对聚烯烃（LLDPE与PP）的市场行情进行了分析，重点围绕上游原油走势、新增产能情况、库存变化以及下游需求表现等方面展开。整体来看，聚烯烃市场在8月20日收盘时表现震荡，LL2109合约收于8145元/吨，环比下降2.51%；PP2109合约收于8416元/吨，环比下降1.46%。市场预计09合约LLDPE维持在8100-8400元/吨区间，PP维持在8300-8600元/吨区间。

主要观点

上游原油动态

• 国际油价持续下跌：受疫情扩散担忧及美元汇率上升影响，国际油价连续七个交易日下跌，欧美原油期货跌至5月份以来最低水平。
• 国内原油价格承压：国内原油价格因国际油价下行而受到压制，对聚烯烃的成本支撑减弱。
• 库存下降：国内聚烯烃石化库存处于季节性低位，但贸易商库存有所增加，整体库存压力有限。

供应端变化

• 装置检修影响供应：PE与PP装置检修持续，国产高压供应减少，进口高压供应短缺，短期内对市场形成支撑。
• 新增产能推迟：三季度新增产能如浙石化二期、PE鲁清、中油长庆、PP金能、古雷等计划投产时间推迟，供应压力有所缓解。
• 进口端缩量：PE进口端缩量明显，PP净进口逐步恢复，但整体进口供应仍有限，对市场支撑有限。

下游需求表现

• PE下游需求分化：棚膜订单需求增加，包膜需求改善，但地膜需求仍处淡季，终端采购意愿偏弱。
• PP下游需求不均：BOPP需求旺盛，订单充足，支撑价格高位；塑编与注塑需求清淡，市场整体表现疲软。

关键信息

价格走势

• LLDPE：LL2109合约收于8145元/吨，环比下降2.51%。
• PP：PP2109合约收于8416元/吨，环比下降1.46%。

库存变化

• PE库存：国内PE库存环比下降0.04%，上游企业库存下降0.32%，港口库存下降2.26%，贸易商库存上升4.26%。
• PP库存：国内PP库存环比下降7.34%，港口库存小幅上升。

装置检修

• PE检修：本周检修损失量为6.78万吨，涉及年产能521万吨，主要为燕山石化、大庆石化、中海壳牌二期、中科炼化等。
• PP检修：7月PP装置产量损失量约28.01万吨，检修装置包括齐鲁石化、神华榆林等。

市场预期

• LLDPE：预计维持8100-8400元/吨区间震荡。
• PP：预计维持8300-8600元/吨区间震荡。

图表与数据来源

• 图表1：EIA原油库存
• 图表2：美国汽油需求（千桶/日）
• 图表3：两油石化库存
• 图表4：PE库存情况
• 图表5：PP库存情况
• 图表6：PE装置检修情况
• 图表7：PP装置检修情况
• 图表8：PE净进口情况
• 图表9：PP净进口情况
• 图表10：PE农膜开工情况
• 图表11：PE下游利润情况
• 图表12：PP下游开工情况
• 图表13：BOPP利润情况

投资咨询业务资格

• 投资咨询业务资格号：证监许可【2012】1497号

联系信息

• 林德斌：期货从业资格F0263093，投资咨询资格Z0012783，邮箱：lin.debin@gzf2010.com.cn
• 傅超：期货从业资格F03087320，邮箱：fu.chao2@gzf2010.com.cn

研究中心简介

• 广州期货研究中心致力于提供全面、深入、及时的研究服务，涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具。
• 研究中心下设六个二级部门，包括综合部、农产品研究部、金属研究部、化工能源研究部等，提供多种研究报告和定制服务。
• 研究中心积极与监管部门、行业协会、交易所等合作，推动期货行业发展与投资者教育。

广州期货业务单元一览

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• 农产品研究部：(020)22139813
• 综合部：(020)22139817

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