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大越期货甲醇早报总结（2021-06-07）

核心内容概览

本报告为大越期货于2021年6月7日发布的甲醇早报，内容涵盖甲醇市场基本面、价格走势、基差、库存、生产利润、装置检修情况等多方面信息，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

• 市场趋势：预计6月国内甲醇市场供需矛盾可能加剧，存在转弱回调的风险，但整体降幅空间可能有限，短期震荡运行。
• 价格走势：甲醇现货价格整体呈下跌趋势，江苏、鲁南、河北等地价格均有不同程度的回落。
• 基差分析：基差维持相对强势，现货价格高于期货价格，但近期有所扩大，显示市场对期货价格的贴水预期。
• 库存情况：华东、华南港口甲醇社会库存增加，港口库存高于内地，预计港口价格或强于内地。
• 成本支撑：煤炭成本对甲醇价格形成一定支撑，且进口到货偏少，有利于港口价格。
• 主力持仓：主力合约多单增加，显示市场多头情绪有所增强。
• 下游产品：甲醛、二甲醚、醋酸等传统下游产品价格波动不一，其中甲醛利润下降，醋酸利润上升。

关键信息

1. 基本面分析

• 内地市场：上游库存增加，中下游卖空观望，短期重心或延续弱势。
• 港口市场：社会库存增加，但终端去库，基差维持强势，内地-港口套利开启。
• 供需矛盾：6月份供需矛盾或逐步增加，需警惕回调风险。
• 成本端支撑：煤炭需求旺季临近，成本端支撑仍存，港口进口到货偏少。

2. 价格数据

3. 基差分析

4. 库存情况

5. 生产利润分析

6. 装置检修情况

• 国内：
  • 西北地区：新疆天业一期、陕西渭化、兖矿榆林二期、西北能源、中煤远兴、金诚泰、伊东九鼎等装置检修或临时停车。
  • 华北地区：悦安达一期、二期、长治潞宝二期、李义鹏飞、山西中信、峰煤、唐山中润、沧州中铁等装置检修或半负运行。
  • 华中地区：永城龙宇、中原大化、心理心、鹤壁宝马、卫辉豫北等装置检修或降负。
  • 西南地区：云南昆钢、云南先锋、云南云维等装置检修或因原料问题降负。
  • 山东地区：山东明水、新能凤凰、鲁西化工、山东荣信等装置检修或因燃煤指标问题停车。
  • 华东地区：安徽临涣一期检修一个月。
  • 华南地区：中海化学检修20-25天。
• 国际：
  • 伊朗：ZPC、KPC、Kaveh等装置检修或重启。
  • 沙特：Ar-Razi、IMC等装置运行平稳。
  • 阿曼：OMC、Salaha等装置运行平稳。
  • 马来西亚、文莱、美国、埃及、特立尼达、智利、委内瑞拉等地区装置运行情况各异，部分处于停车或低负荷状态。

结论与操作建议

• 短期操作：建议短线在2490-2550区间操作。
• 中长期策略：长线多单轻仓持有，关注成本端支撑及供需变化。
• 市场展望：6月国内甲醇市场有转弱可能，但整体降幅空间或相对保守，需警惕回调风险。

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