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通信周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现有所波动，通信（申万）板块下跌0.31%，通信设备板块微涨0.15%，通信运营板块则大幅下跌4.55%。通信板块估值有所回落，TTM估值为48.03X，通信设备为46.75X，通信运营为59.53X。通信行业在申万一级行业中排名靠后，仅排在第8位。

主要观点

1. 4G网络覆盖与优化投资机会

   • 我国4G用户已接近6亿，但用户体验仍有待提升，存在信号覆盖弱、速度优势不明显、重点场景无信号等问题。
   • 在精细化流量经营和用户体验至上的背景下，4G通信基础设施仍有较大发展空间。
   • 中国移动上半年新增4G基站超20万个，基站增长率接近20%，在地铁站点扩容、城中村改造、大型社区深度覆盖等方面仍有显著需求，行业景气度持续。
   • 建议投资者关注4G网络覆盖及优化相关的投资机会。

2. 行业动态与市场趋势

   • 全球光网络设备市场在2季度达到35亿美元，同比增长7%，环比增长15%。100Gbps及超100Gbps长途设备需求强劲，中国市场增长显著。
   • 三大运营商均公布5G研究计划，预计2018年开始进行5G网络建设，前期投资将超过3000亿元。
   • 阿里推出流量兑换业务，用户可将运营商流量兑换为阿里系资源，用于流量商城购物，有助于推动流量经济。
   • 三星电子新款Galaxy Note 7手机需求超预期，带动手机产业链景气回升。

关键信息

一、市场表现

• 通信（申万）板块：上周下跌0.31%，年初至今累计下跌14.69%。
• 通信设备：上周上涨0.15%，年初至今累计下跌12.58%。
• 通信运营：上周下跌4.55%，年初至今累计下跌30.55%。
• 上证综指：上周下跌1.22%，年初至今累计下跌13.25%。
• 沪深300：上周下跌1.72%，年初至今累计下跌11.36%。

二、重点公司公告

• 海格通信：控股子公司中标金额17318万元，占公司2015年营收的4.55%。
• 高升控股：首次获得增值电信业务资质，暂停境外云厂商收购计划。
• 神州信息：与光环新网联合成立产业基金，新增合伙人。
• 通宇通信：发布限制性股票激励计划，授予106.3万股。
• 永鼎股份：控股子公司中标孟加拉项目，金额约3.05亿美元。
• 信威集团：大股东未来三个月减持不超过1%的股份。

三、公司业绩

• 海格通信：半年度营收15.96亿元，同比增长20.82%，利润1.95亿元，同比增长15.34%，EPS为0.09元，同比增长12.50%。
• 高新兴：半年度营收6.12亿元，同比增长68.94%，利润1.32亿元，同比增长220.56%，EPS为0.1234元，同比下降12.11%。
• 海能达：半年度营收12.6亿元，同比增长72.40%，利润3135万元，同比增长1693.73%，EPS为0.02元，去年同期亏损。
• 光迅科技：半年度营收19.83亿元，同比增长35.83%，利润1.53亿元，同比增长35.34%，EPS为0.73元，同比增长32.73%。
• 新海宜：半年度营收13.12亿元，同比增长70.15%，利润3927万元，同比下降54.07%，EPS为0.0571元，同比下降54.10%。
• 高升控股：半年度营收2.82亿元，同比增长1478.87%，利润4746万元，去年同期亏损，EPS为0.11元。

四、下周大事提醒

• 中电广通、东方通信、天音控股等公司将发布中报。
• 盛路通信、天喻信息、迅游科技等公司将召开股东大会。
• 神州信息将召开并购重组发审委审核会议。

五、关注标的

六、风险提示

1. 中报业绩不及预期；
2. 美联储加息预期升温。

分析师信息

• 分析师：王凤华
  执业编号：S0300516060001
  电话：010-84903252
  邮箱：wangfenghua@lxsec.com

• 分析师：郭佳楠
  执业编号：S0300515080001
  电话：010-64814022
  邮箱：guojianan@lxsec.com

• 联系人：李才锦
  电话：021-51782231
  邮箱：licajin@lxsc.com

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：预计个股涨幅在15%以上；
  • 增持：预计个股涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计个股涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计个股跌幅介于5%与15%之间；
  • 卖出：预计个股跌幅在15%以上。

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业整体回报高于基准指数5%以上；
  • 中性：预计行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间；
  • 减持：预计行业整体回报低于基准指数5%以下。

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