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新股研究周报-2022年第12周总结

核心内容概述

本周（2022年4月5日）共有6家公司过会，分别为龙芯中科（科创板）、思特威（科创板）、菲菱科思（创业板）、瑜欣电子（创业板）、信邦智能（创业板）和中国海油（上证A股）。本周共7家公司上市，首日平均涨幅为8.61%，破发率高达71.43%，上市以来破发率85.71%。预计募资111.25亿元，募资总额134.20亿元。近两月内共55家公司上市，总市值达4002.21亿元，首日平均涨幅为35.07%，上市以来平均涨幅为24.52%，破发率分别为25.45%和52.73%。涨幅居前的公司有合富中国（+321.24%）、立航科技（+228.93%）、万控智造（+223.25%）等，跌幅居前的公司为首药控股-U（-36.84%）、思林杰（-36.39%）等。

主要观点

1. 新股市场表现

• 本周新股上市首日平均涨幅8.61%，但破发率高达71.43%，显示市场对新股的接受度不高。
• 上市以来破发率85.71%，整体市场表现低迷。
• 近两月内新股平均首日涨幅35.07%，但上市以来平均涨幅下降至24.52%，说明市场情绪有所回落。
• 上市以来涨幅居前的公司表现突出，但跌幅居前的公司则面临较大压力。

2. 新股研究重点

• 龙芯中科：专注于处理器及配套芯片的研制与销售，主要产品为CPU和相关配套芯片。公司技术先进，拥有自主知识产权，未来有望在国产CPU市场保持领先地位。
• 思特威：作为全球领先的CIS芯片供应商，其产品广泛应用于安防监控、机器视觉、智能车载电子等领域，特别是在安防CMOS图像传感器领域占据全球第一的市场份额。
• 中国海油：作为中国最大的海上原油及天然气生产商，公司主要业务为油气的勘探、开发、生产及销售，同时积极布局新能源业务，如海上风电项目，以增强其在能源领域的竞争力。

关键信息

龙芯中科

• 主营业务：处理器及配套芯片的研制、销售及服务。
• 市场地位：国内最早研制通用处理器之一，拥有自主知识产权。
• 核心技术：包括高性能微处理器体系结构设计、内存控制器设计、高速接口技术等，已取得多项专利。
• 财务表现：2021年营业总收入12.01亿元，毛利率48.73%。
• 募集资金用途：主要用于先进制程芯片研发及产业化、高性能通用图形处理器芯片及系统研发、补充流动资金等。

思特威

• 主营业务：高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。
• 市场地位：全球安防CMOS图像传感器出货量第一，同时在机器视觉领域具有领先优势。
• 核心技术：CMOS图像传感器技术、图形系统设计、浏览器产品安全增强技术等。
• 财务表现：2021年营业总收入15.27亿元，毛利率20.88%。
• 募集资金用途：主要用于研发中心建设、测试项目、CMOS图像传感器芯片升级及产业化、补充流动资金等。

中国海油

• 主营业务：原油及天然气的勘探、开发、生产及销售。
• 市场地位：中国最大的海上原油及天然气生产商，全球最大的独立油气生产商之一。
• 财务表现：2021年营业总收入2375.98亿元，归母净利润703.2亿元，毛利率50.6%。
• 募集资金用途：用于圭亚那Payara油田开发、流花油田二次开发、陆丰油田群区域开发、补充流动资金等。

风险提示

• 公司询价未通过的风险。
• 公司因特殊原因无法正常上市的风险。
• 研究仅基于招股说明书，无法全面反映公司真实状况。
• 公开发行制度可能发生变化，影响公司上市进程。
• 行业竞争加剧可能对公司盈利造成压力。