20230614-红塔期货-2023年6月沪铜月报_维持高位偏弱震荡_13页_1mb

2023年6月沪铜月报总结

报告基本信息：
本报告由红塔期货研究员罗明辉撰写，从业资格号F0268405，投资咨询号Z0010226，E-mail：luominghui@hongtaqhcom。报告发布日期为2023年6月12日，内容基于云证监许可2012291号投资咨询业务资格。

核心观点：
维持沪铜期价高位偏弱震荡的判断，预计6月价格以高位水平为主，波动区间受多重因素影响。

全球经济环境分析：
2023年5月，全球经济继续波动下行。中国制造业PMI指数降至48.8%，连续两个月低于临界点；美国PMI为46.9%，连续7个月位于荣枯线以下；欧元区制造业PMI终值44.6%，连续11个月收缩。这些指标显示全球复苏动能偏弱，风险情绪偏弱，是影响铜价的主要下行因素。

供需平衡分析：
全球铜市供应短缺明显。根据世界金属统计局（WBMS）数据，2023年3月全球精炼铜产量20979万吨，消费量21724万吨，短缺744万吨。精矿供应偏宽松，但中国铜矿加工费TC小幅回升至88.1美元/干吨。中国4月铜矿砂进口量环比大增，电解铜产量因检修计划预计6月环比下降28.1%。全球三大交易所库存保持低位，截至5月底总库存16.92万吨。

下游需求分析：
中国铜材产量和终端消费逐步企稳复苏。4月铜材产量同比增长12.4%，电网投资累计增速10.3%，空调产量同比增12.1%，显示国内需求有支撑作用，但增速放缓。

风险因素：
主要风险包括全球经济持续下行、市场风险情绪减弱，以及铜库存偏低可能对价格形成支撑，但整体看空因素占优。

价格预测：
基于当前供需和宏观环境，预计6月沪铜期价维持高位偏弱震荡，价格水平在高位运行，但不排除波动加剧。

免责声明：
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