20230119-中国银河-建材行业动态报告_地产竣工端回暖提升行业需求_15页_1mb

建材行业动态报告总结

核心内容概述

2023年1月19日发布的建材行业动态报告指出，建材行业整体仍处于景气区间，但部分细分领域如水泥、消费建材等面临一定压力。报告分析了建材行业在2022年的市场表现、行业发展趋势、面临的问题及投资建议。

主要观点

• 行业整体景气度：2022年12月建材行业景气指数为102.2点，高于临界点，仍处于景气区间。
• 消费建材表现：部分消费建材公司如友邦吊顶、亚士创能、濮耐股份在2022年实现扭亏为盈或业绩增长，而其他公司则表现不佳。
• 水泥行业：2022年水泥产量同比减少10.80%，主要由于需求疲软和库存高位。错峰停窑政策进一步加剧了供给压力，但春季需求复苏有望缓解库存压力。
• 玻璃行业：2022年平板玻璃产量同比减少3.70%，但12月产量小幅回升，价格出现上涨趋势。地产竣工端回暖带动市场需求复苏。
• 玻纤行业：玻纤粗纱价格平稳，电子纱价格有所上涨，风电等下游需求提升带来行业增长机遇。
• 政策影响：优化房企股权融资措施对消费建材行业形成利好，同时推动建材行业向绿色低碳、智能制造方向转型。

关键信息

行业现状

• 水泥行业：

  • 2022年全年水泥产量为21.18亿吨，同比减少10.80%。
  • 12月单月产量同比减少12.30%，环比减少12.14%。
  • 全国水泥熟料周度库容率为70.44%，同比增加15.18%。
  • 错峰停窑力度加大，短期内供给保持低位，春季需求复苏将缓解库存压力。

• 玻璃行业：

  • 2022年全年平板玻璃产量为10.13亿重量箱，同比减少3.70%。
  • 12月单月产量同比减少6.30%，环比增加2.48%。
  • 12月底浮法玻璃周度企业库存为5434万重量箱，较月初下降10.68%。
  • 地产竣工端回暖带动玻璃市场需求复苏，价格小幅回升。

• 消费建材：

  • 2022年前三季度消费建材类消费品零售额同比下降6.20%，但12月环比增长10.11%。
  • 龙头公司如东方雨虹、北新建材、伟星新材等在地产下行周期中仍能实现营收与净利增长。
  • 行业集中度提升趋势明显，利好消费建材龙头。

• 玻纤行业：

  • 玻纤粗纱市场需求稳定，电子纱因供需偏紧价格有望继续上涨。
  • 风电、新能源汽车等下游需求与碳中和高度相关，行业具备增长潜力。

行业发展趋势

• “十四五”规划：建材行业将向绿色低碳、智能制造方向发展，水泥、玻璃等行业将在2023年前实现碳达峰。
• 行业结构优化：供给侧改革推动落后产能淘汰，行业集中度提升。
• 环保与碳中和：建材行业面临环保压力，需加快低碳技术研发和清洁能源使用。

投资建议

• 消费建材龙头：推荐公元股份、北新建材、东方雨虹、科顺股份、坚朗五金、伟星新材。
• 玻纤龙头：推荐中国巨石，受益于风电及出口需求提升。
• 玻璃龙头：推荐旗滨集团、洛阳玻璃，具备多业务布局和新能源转型优势。
• 水泥区域龙头：推荐华新水泥、上峰水泥，受益于基建投资回暖。

推荐标的

风险提示

• 下游需求低于预期的风险；
• 行业新增产能超预期的风险；
• 原材料价格涨幅超预期的风险。

总结

建材行业在2022年整体仍处于景气区间，但部分子行业如水泥、消费建材面临一定压力。随着地产竣工端回暖、政策支持以及绿色低碳转型的推进，行业有望迎来需求复苏。投资建议聚焦于消费建材龙头、玻纤企业、玻璃企业以及受益于基建回暖的水泥企业。报告强调行业集中度提升、技术创新和环保转型是未来发展的关键方向，同时提醒投资者注意行业风险。