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尿素市场分析总结

核心内容

尿素市场近期呈现供应宽松与价格坚挺并存的局面。港口及内地库存持续下降，部分生产装置停工，下游需求总体中性，但新订单逐步积累，农业及工业需求有所回暖，市场对尿素价格持震荡上行预期。

主要观点

• 供应端：尿素企业总库存量为94.94万吨，较上周减少6.64万吨，环比下降5.61%。小颗粒库存减少3.4万吨，大颗粒库存减少0.9%。煤制尿素开工率83.38%，环比略有下降0.1%。气制尿素开工率58.48%，环比上升8.37%。本周有部分企业复工，如河北田原、中原大化。
• 需求端：尿素下游需求整体偏中性，三聚氰胺开工率61%，环比上升5.9%；复合肥开工率48.4%，环比上升1.54%。农业方面，返青肥需求少量跟进，部分地方推进高标准农田建设，稳定种植面积，为尿素需求提供一定支撑。
• 价格走势：受供应减少和部分需求回暖影响，预计尿素价格将震荡上行。

关键信息

利多因素

• 尿素企业总库存量下降，显示市场去库趋势明显。
• 小颗粒库存大幅减少，有助于缓解市场压力。
• 三聚氰胺和复合肥开工率环比上升，显示工业需求有所恢复。
• 农业方面，高标准农田建设持续推进，种植面积稳定，为尿素需求提供支撑。
• 2022年12月尿素出口量环比大幅增长43.38%，显示国际市场对尿素的需求增加。

利空因素

• 港口样本库存18.1万吨，环比减少4.3万吨，跌幅达19.20%。
• 尿素产能利用率77.05%，环比上升2.11%。
• 尿素产量112.76万吨，环比增加2.83%，周均日产16.11万吨，环比上升0.44万吨。
• 本周有部分企业检修减产，如云南祥丰、四川玖源、河南晋开、泉盛、乌石化等，可能对供应产生一定影响。

风险因素

• 煤炭价格波动：煤炭作为尿素生产的主要原料，价格变化直接影响尿素成本。
• 企业检修减产：部分企业检修可能进一步减少供应，影响市场供需平衡。
• 需求不及预期：下游需求若未能持续回暖，可能抑制价格上涨。
• 农业需求跟进情况：农业需求是否能够有效释放，将对尿素市场产生重要影响。

操作建议

预计尿素价格将震荡上行，建议关注市场供需变化及煤炭价格走势，适时把握交易机会。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283