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报告摘要

五矿期货有色金属早报分析总结（2024-3-5）

铜: 上日伦铜微涨0.04%至8525美元/吨，沪铜主力收于69210元/吨。产业方面，LME库存减少4600吨，国内库存增加逾1万吨，现货贴水扩大。中国两会时间带来政策期待，情绪略偏暖。供需趋于平衡，铜价预计震荡冲高。运行区间参考：沪铜主力68600-69600元/吨，伦铜3M8450-8600美元/吨。
铝: 上日沪铝主力涨0.29%至19050元/吨，SMM现货均价18900元/吨。LME库存下降2475吨，国内累库41万吨。山西、河南矿山停产问题延续，铝价预计震荡行情继续。运行区间参考：国内18300-19200元/吨，LME-3M2150-2350美元/吨。
铅: 上日沪铅主力收于15995元/吨，伦铅窄幅震荡。现货市场成交偏淡，精废价差缩窄。外盘交仓压力影响海外消费预期，铅价预计震荡。运行区间参考：15700-16100元/吨。
锌: 上日沪锌主力收于20650元/吨，伦锌库存减少150吨。锌精矿加工费下行，冶炼供应偏紧，家电和汽车下乡政策支撑消费预期，短期情绪偏多。运行区间参考：20100-21150元/吨。
锡: 上日沪锡主力涨0.41%至218880元/吨，下游询价增多但成交平淡。预计锡价震荡延续，受制于消费预期和进口影响。运行区间参考：国内200000-225000元/吨，LME-3M25000-28000美元/吨。
镍: 上日LME镍涨0.79%，沪镍跌0.33%。供给侧情绪扰动减弱，库存增加导致价格走弱，下游需求有限。不锈钢成交中性偏弱，关注库存变化，预计镍价震荡。运行区间参考：沪镍主力125000-142000元/吨。
碳酸锂: 现货价持续回暖，电池级碳酸锂均价上涨，国内价格参考区间100000-110000元/吨。需求稳定但供应过剩预期未变，短期关注情绪和实际供应变动。