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新三板市场总结（2016年12月28日）

核心内容

2016年12月27日，新三板市场整体表现平稳，做市指数上涨0.31%，收于1090.65点。当日市场总成交金额为18.94亿元，其中做市转让成交6.92亿元，协议转让成交12.02亿元。新挂牌公司共12家，无新增做市转让公司。截至当日，新三板挂牌企业总数为10124家，其中1656家为做市转让企业。

整体估值方面，新三板整体估值为26.08X，做市转让企业估值为28.93X，协议转让企业估值为24.86X。当日共有1080只股票发生成交，其中做市转让股票738只，整体年化换手率为28.46%。

主要观点

市场表现

• 做市指数三连阳，显示市场情绪有所回暖。
• 成交金额创近11个月新高，但新挂牌公司数量较少，市场活跃度仍有待提升。
• 协议转让仍是主要交易方式，占比超过60%。

定增情况

• 当日有5家挂牌公司进行定增，募集总金额为5040万元。
• 前元股份（837990）计划募集5040万元，发行价格为4.2元/股，市盈率为13.47倍。

重要公司公告

• 对外投资：多家公司宣布设立子公司或增资参股公司，以拓展市场和优化业务结构。

  • 金锐同创（834046）设立全资子公司，投资1000万元。
  • 新黎明（838421）设立控股子公司，投资1020万元。
  • 西格码（831943）设立全资子公司，投资1180万元。
  • 南宇科技（836456）设立全资子公司，投资2000万元。
  • 宜美科技（836941）以2040万元增资参股公司。

• 重大合同：

  • 环宇建工（831873）签订6.45亿元合同，提升公司经营业绩。
  • 华誉能源（838153）签订2362.90万元合同，对公司发展有积极影响。
  • 般若股份（838293）签订1478.03万元合同，有助于公司市场拓展和品牌效应。

• 收购和重组：

  • 耀客传媒（834949）收购北京悦凯影视传媒有限公司5%股权，交易金额为4000万元。
  • 天立坤鑫（833553）收购越南永发汽车有限公司29%股权，交易金额为1537.33万元。

• 其他公告：

  • 菲鹏生物（838391）、诺龙技术（836194）发布权益分配公告。
  • 曼恒数字（834534）、联冠电极（834533）发布高级管理人员变动公告。
  • 新空气（837030）发布股票解除限售公告。
  • 新媒诚品（834522）发布股权质押公告。

停牌与复牌

• 停牌公司：盛世大联（831566.OC）、龙虎网（831599.OC）、天元集团（836099.OC）、智房科技（836909.OC）。
• 复牌公司：麟龙股份（430515.OC）、兆堃新材（831041.OC）、约顿气膜（831527.OC）、慧尔股份（834098.OC）、三花小贷（834271.OC）、奥克斯电（835523.OC）、移远通信（836430.OC）。

重要新闻

创新层企业减少

• 苏州园林（833209）拟终止挂牌，成为第二家主动申请终止挂牌的创新层企业。
• 公司表示此举是为了配合经营发展战略调整，此前公司曾进行两次定增和设立参股公司，但未在新三板上进行太多操作。

SaaS创业者运营情况调查

• 本次调查聚焦SaaS企业的收入、规模、成本与未来。
• 多数SaaS公司员工数量较少，平均为56人，中位数为33人。
• 2016年确认收入平均为15万元/人，中位数为14万元/人。
• 大客户收入贡献显著，平均每个客户年收入贡献达10万元至100万元不等。
• 获客成本较高，平均每获得1元收入，其中0.46元用于获客。
• 多数SaaS企业收入增长显著，尤其是收入超过2000万元的公司。
• 大客户战略有助于提升收入，但需注意获客成本和产品价值。

风险提示

• 系统性风险：市场波动可能影响企业估值和交易活跃度。
• 政策推进不及预期风险：新三板政策变化可能对市场发展产生影响。

投资策略定期报告

• 本报告由安信证券研究中心发布，分析师诸海滨和桑威分别负责。
• 报告内容基于公开信息，分析方法专业审慎，观点独立公正。

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