20131009-西南证券-公用事业行业_周报-三季报披露即将展开_关注优质行业龙头_17页_1mb

公用事业行业周报（9.23-9.30）总结

核心内容概述

本报告聚焦于2013年9月23日至9.30期间，公用事业行业（环保、电力、水务、燃气）的市场动态、政策变化及投资建议。随着三季报披露即将展开，行业整体迎来估值切换机会，优质行业龙头值得关注。

主要观点

环保行业

• 政策驱动：环保部启动《清洁空气研究计划》，强化科技支撑，推动大气污染治理。国庆期间华北雾霾严重，进一步提升大气治理板块关注度。
• 行业趋势：三季报披露在即，行业业绩分化明显，建议关注业绩增长明确的龙头企业。
• 投资建议：重点推荐中电远达（600292）、龙净环保（600388）、国电清新（002573）、碧水源（300070）、桑德环境（000826）等。

电力行业

• 估值低位：电力行业三季度上涨4.24%，但整体仍弱于大盘，PE为10.85倍，PB为1.42倍，处于历史低位。
• 政策影响：电价下调预期及电力改革逐步明朗，行业估值有望修复。
• 投资建议：关注华能国际（600011）等具有业绩保障的低估值龙头。

水务行业

• 治理进展：重庆计划5年投入15.2亿元改善56个湖库水质，水务行业治理持续深化。
• 价格调整：龙岩水价拟大幅调高，涨幅或达88%；广元市城区供水价格也将上涨。
• 企业动态：桑德国际收购北京市政集团3座污水处理厂，推进污水处理和再生水利用。

燃气行业

• 政策扶持：煤制天然气审批提速，7个项目获路条，预计未来3年投资规模将超2400亿元。
• 技术发展：中国特高压技术成为国际标准，煤层气行业迎来第二轮政策扶持。

关键信息

本周市场表现

环保行业重点事件

1. 环保部启动《清洁空气研究计划》，强调科技支撑与综合治理。
2. 北京拟出台条例，公众因大气污染受害可索赔。
3. 北京计划未来5年投入近万亿元治理大气污染，超7成资金来自社会。
4. 兰州治污成效显著，经验将向全国推广。
5. 环保行业并购活跃，8大公司交易额达38.32亿元。

电力行业重点事件

1. 山西省电力用户直购电输配电价标准出台。
2. 国内首座35千伏移动式应急智能变电站投运。
3. 贵州省500千伏铜松Ⅱ回线贯通，助力黔电外送。
4. 中国特高压技术成为国际标准。

水务行业重点事件

1. 重庆五年计划改善56个湖库水质。
2. 秦皇岛四个污水污泥处理项目即将开工。
3. 中国水务回购股份，耗资337万港币。
4. 桑德国际收购北京市政集团污水处理厂。

燃气行业重点事件

1. 煤制天然气审批提速，7个项目获路条。
2. 中国石油参与首都大气污染防治项目。
3. 煤层气行业迎来第二轮政策扶持。

重点公司动态

环保行业

• 中电远达：完成重大资产重组，短期融资券获准注册。
• 龙净环保：2013年前三季度业绩预增70%-100%。
• 桑德环境：签署多项重大合同，完成短期融资券发行。
• 碧水源：修订公司章程，为子公司提供担保。
• 国电清新：股东股权质押，影响市场信心。

电力行业

• 乐山电力：股东权益变动，国资公司持股比例提升。
• 内蒙华电：控股股东增持股份。
• 岷江水电：董事会通过借款议案，涉及诉讼。
• 川投能源：股东大会通过公司章程修订及增资提案。

总结

本周期内，公用事业行业受环保政策、电力改革及水务治理等多重因素影响，市场表现分化。环保行业因大气污染治理政策推动，成为投资关注重点；电力行业因估值低位及政策明朗，具备修复潜力；水务行业持续推进水质治理，价格调整引发市场波动；燃气行业受益于政策扶持，投资热度上升。建议投资者关注行业龙头及政策受益标的，把握四季度估值切换带来的投资机会。