20250425-瑞达期货-螺纹钢市场周报_关税政策扰动_螺纹钢期价区间波动_17页_1mb

螺纹钢市场周报总结（2025.04.25）

核心内容概述

本周螺纹钢市场整体呈现弱势整理态势，期价在区间波动。现货价格上调，基差走强，显示市场对现货的支撑增强。同时，供应端出现分化，钢厂高炉开工率上调，但电炉钢开工率下降，厂内与社会库存双降，表明市场供需关系有所改善。需求端方面，房地产数据疲软，基建投资则保持增长。宏观政策层面，特朗普政府对华关税态度缓和，但未进入实质性谈判，国内政策则强调财政与货币政策的宽松以支持经济。

主要观点

1. 期价走势

• 螺纹钢主力合约RB2510本周弱势整理，价格为3101元/吨，较上周下跌25元/吨。
• RB2505合约价格弱于RB2510，价差为-76元/吨，周环比-3元/吨。
• 期现基差走强，25日期现基差为89元/吨，周环比+5元/吨。

2. 供应端分析

• 产量：螺纹钢周度产量小幅下调至229.11万吨，同比增加7.06万吨。
• 产能利用率：钢厂高炉开工率上升至84.33%，产能利用率91.6%，同比均有提升。
• 电炉钢开工率：全国电弧炉开工率74.93%，环比下降0.14个百分点，但同比上升9.51个百分点。
• 库存：螺纹钢总库存702.33万吨，环比减少30.83万吨，同比减少246.51万吨，库存连续第八周下降。

3. 成本与原料市场

• 铁矿石：到港量减少，港口库存增加，青岛港61%澳洲麦克粉矿报814元/干吨，周环比+9元/干吨。
• 焦炭：焦化厂产能利用率上调，库存增加，但焦炭现货价格持平，天津港一级冶金焦报价1540元/吨。
• 炼焦煤：库存减少，可用天数下降。

4. 需求端分析

• 房地产：1-3月房地产开发投资同比下降9.9%，新开工面积同比下降24.4%，显示房地产市场需求疲软。
• 基建投资：1-3月基建投资同比增长5.8%，其中水利管理业投资增长36.8%，水路运输业增长25.9%，铁路运输业增长0.5%，基建对钢材需求有所支撑。

5. 宏观政策影响

• 海外政策：特朗普政府考虑降低对华关税，但中方未进行实质性谈判，关税问题仍对钢市形成压力。
• 国内政策：中共中央政治局会议强调积极财政政策和适度宽松货币政策，以支持经济复苏和企业经营。

关键信息汇总

期货市场

• 仓单：4月25日螺纹钢仓单量为202077吨，周环比+4514吨。
• 净持仓：前20名净持仓为净空84033张，较上周增加10809张。
• 技术面：RB2510合约日K线受压于多日均线下方，均线组合空头排列；MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方。

现货市场

• 价格：杭州三级螺纹钢20mmHRB400现货价格为3190元/吨，周环比+30元/吨；全国均价3327元/吨，周环比+46元/吨。
• 基差：期现基差为89元/吨，周环比+5元/吨。

原料市场

• 铁矿石：到港量减少，港口库存增加，澳矿与巴西矿库存均上升。
• 焦炭：焦化厂产能利用率上调，库存增加，但焦炭现货价格持平。

钢材进出口

• 出口：1-3月累计出口钢材2742.9万吨，同比增长6.3%。
• 进口：1-3月累计进口钢材155.0万吨，同比下降11.3%。

策略建议

• 操作建议：当前关税问题对钢市产生负面影响，操作上建议螺纹钢2510合约区间交易，注意操作节奏和风险控制。
• 期权策略：持有“买入认沽”期权，以应对可能的市场波动。

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