20230903-天风证券-农林牧渔2023年第35周周报_半年报披露完毕_如何看待各板块投资机会_15页_1mb

农林牧渔行业研究周报总结

行业评级：维持“强于大市”评级，投资机会主要集中在生猪、禽、饲料、动保、种植和宠物板块。

• 生猪板块：2023年上半年持续亏损，出栏增速分化（如华统股份同比增137%），成本下降带动部分盈利改善。9-10月猪价关键期将至，供应压力加大，产能去化持续。估值相对低位，头均市值在历史底部区间，推荐标的：

  • 大猪弹性：温氏股份、牧原股份。
  • 小猪潜力：华统股份、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物，及其他如傲农生物、京基智农。

• 禽板块：上半年产业链价格上涨，盈利改善显著（如圣农发展归母净利润增532%），海外禽流感和引种不确定性增加鸡肉供应压力。推荐标的：圣农发展（自主育种），益生股份、民和股份、仙坛股份。

• 后周期

  • 饲料板块：推荐海大集团，水产料和畜禽料盈利提升，原材料优势强化。
  • 动保板块：业绩修复中，疫苗需求回暖，推荐中牧股份（央企动保龙头），科前生物、生物股份、普莱柯。

• 种植板块：粮价景气支撑，转基因试点良好（增产56%-116%），推荐隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科，及其他如苏垦农发、大禹节水。

• 宠物板块：出口业务改善，业绩拐点可期（如中宠股份Q2同比增长），推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

风险提示：政策、疫病、农产品价格波动等风险需关注。