20230214-川财证券-有色金属行业动态点评_南非电力危机发酵_关注相关金属投资机会_3页_443kb

报告摘要

南非近期电力危机持续发酵，影响范围扩大，供电紧张问题未见缓解，甚至在部分地区出现一天超过8小时停电的情况。2022年南非电力供应量同比下降4.2%，主要由于电力生产公司Eskom发电能力下降及设备老化问题。此次电力危机或将对南非的金属开采行业造成显著影响，进而影响全球金属供应格局。

南非电力结构依赖煤炭
南非电力供应主要依赖燃煤发电，占比超过80%，且Eskom作为主要电力生产公司，其发电效率低下，导致整体电力供应能力不足。
南非是关键金属生产国
南非在全球金属生产中占据重要地位，尤其在铂系金属、锰、铬、钯、锆、钛、钒等资源方面具有显著优势。例如，铂系金属占全球产量的90%，锰占37%，铬占44%等。
电力危机对金属供应构成压力
电力紧张将直接影响南非金属开采企业的生产运营，进而对全球市场造成供应扰动。考虑到南非是中国等国家的重要金属供应来源，其供应减少可能引发金属价格短期上涨。
国内需求支撑金属价格
随着国内经济稳增长政策的持续实施，相关金属需求有望扩大，叠加全球市场对中高端制造和新材料产业的需求增长，金属价格全面修复趋势或将延续。
投资机会显现
具有资源和成本优势的优质金属企业可能迎来价值重估的机会，建议关注贵研铂业、浩通科技、东方锆业、钒钛股份、河钢股份、龙佰集团等标的。