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川财研究每日复盘报告20171220总结

核心内容

2017年12月20日，A股市场整体呈现震荡格局，沪深指数小幅下跌，但个股表现分化明显，白马股表现强势。市场整体情绪较为平稳，未出现显著超卖，短期下行压力有限。配置上，低估值蓝筹股仍是存量资金的首选，而中小市值个股受压制，但部分中等市值的绩优成长股值得关注。

主要观点

• 市场表现：

  • 沪指下跌0.27%，深成指下跌0.65%，创业板指下跌0.89%，中小板指下跌0.55%。
  • 个股普跌，上涨个股仅占20.01%，市场赚钱效应较弱。
  • 白马股表现强势，上证50上涨0.23%。
  • 食品饮料、商业贸易、农林牧渔、休闲服务等行业上涨，涨幅分别为2.20%、0.65%、0.38%、0.23%。
  • 钢铁、国防军工、有色金属、传媒等行业下跌，跌幅较大。

• 短期展望：

  • 市场短期受资金利率上升、通胀预期及基建下行担忧影响，但这些因素在一季度尚未明朗，基本面冲击有限。
  • 信贷额度宽松、定增解禁高峰缓解，有利于市场情绪修复。
  • 一月效应仍可能发挥作用，市场短期仍有支撑。
  • 配置上，建议关注低估值蓝筹股及中等市值的绩优成长股。

关键信息

行业热点分析

• 银行板块：

  • 今日下跌，主要因次新股前期涨幅过大出现回调。
  • 中央经济工作会议强调社融规模合理增长，表明金融与房地产的良性循环仍受支持，利好银行板块。

• 煤炭与钢铁板块：

  • 煤炭板块小幅下行，但动力煤仍处供需偏紧状态，受益于采暖季及行业整合，建议关注龙头企业。
  • 钢铁板块受钢材价格下跌影响，短期表现不佳，但明年春季施工旺季或带来需求回升，限产政策亦有助于库存控制，长期看好钢材供需格局。

市场数据概览

基本面变化

• 利率：

  • 10年期国债收益率为3.90%，环比上升1.69bp。
  • 隔夜shibor利率为2.73%，环比下降1.10bp。
  • 7天逆回购利率为2.70%，环比下降79.00bp。
  • 货币净投放为100亿元。

• 资产价格：

  • 美元价格为93.37，下跌0.09%。
  • 原油价格为57.75，上涨0.33%。
  • 铜价格为6984，上涨0.67%。
  • 螺纹钢价格为3804，下跌0.50%。

风险提示

• 政策出现超预期变动
• 经济复苏不及预期
• 外部出现黑天鹅事件

投资评级说明

• 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

• 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用。
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• 报告观点及预测可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
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分析师信息

• 分析师：杨欧雯
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