20250217-太平洋-军工行业周报_卫星互联网低轨02组卫星发射成功_10页_933kb

太平洋证券发布军工行业2025年度策略，强调全球军备扩张背景下中国国防支出的高增长潜力，并预测行业将在2025年迎来全面复苏。近期卫星互联网低轨02组卫星成功发射，依赖Ka频段提供宽带通信服务，长征八号甲运载火箭技术升级提升了低轨卫星部署效率。国际动态中，澳大利亚军机擅闯西沙领空事件显示地缘政治紧张，而中国海军参与"和平-2025"演习展示了海军建设成果。美核动力航母相撞及对"哨兵"导弹项目调整则提示国际军备竞争的另一面。

本周军工板块相对沪深300指数小幅下跌，但2025年初以来数据显示其复苏态势显著。公司层面，富士达2024年业绩下滑，凸显行业分化；而合众思壮、斯瑞新材等企业在研发投入和创新能力上表现亮眼，增长强劲。风险方面，产品的订单交付不及预期以及价格波动仍为关注重点，可能影响整体投资收益。

鉴于行业积极的景气拐点预期，推荐投资者关注先进战机、低空经济、卫星互联网、国产大飞机和水下攻防等领域的龙头企业，享受其业绩改善与估值提升的双重潜力。投资评级方面，太平洋证券给予行业“看好”评级，预计未来表现超越市场基准。