20240422-光大期货-光期研究周度策略观点_26页_1mb

报告摘要

A股: 市场宽幅震荡，关注4月下旬财报季风险，尤其是出口与ROE稳定行业的验证。周度表现分化，高分红板块支撑大盘，中小盘股表现较强。
国债: 美联储降息预期推迟、中美利差倒挂扩大，十年期美债收益率周环比上行12BP。国内资金面宽松但供给压力未现，十年期国债收益率下行29.9BP。
贵金属: 黄金因地缘政治避险情绪走强，但仍处“鱼尾行情”，多头拥挤风险增加。
有色金属:
- 铜: 供给紧张与需求偏弱博弈，进口窗口打开。
- 镍&不锈钢: 短期支撑较多，但高价抑制需求。
- 氧化铝&电解铝：双强格局，氧化铝略强。
- 其他小金属分化，锡受LME多头挤仓影响上涨；硅、锌震荡偏弱。
农产品与软商品：
- 油脂：供应预期增加拖累价格，进口窗口打开。
- 粕类：美豆播种顺利，南美供应宽松预期压制。
- 鸡蛋、玉米、生猪：前期抛售持续，消费疲软，价格低位震荡。
- 棉花：供需矛盾未显著缓解，地缘与宏观扰动主导。
能源化工（以原油为主）：
- 伊以冲突引发油价剧烈波动，高位震荡维持。
- 燃料油、沥青：高硫需求稳健，低硫库存充裕；地缘局势溢价持续。