20241028-国联证券-北交所新股申购策略之十二_铆钉型电触头核心厂商_12页_1mb

聚星科技北交所新股申购分析报告总结

公司概况

聚星科技作为铆钉型电触头核心供应商，成立于1996年，拥有超过30年的电接触产品制造经验，具备从电接触材料、电触头到电接触元件的全产业链布局，自主研发超过2万种规格的产品，形成材料-电触头-元件的完整技术体系。核心产品市占率位居国内第一，并在高压直流继电器等领域积极布局。主要下游客户包括春纶股份、公牛集团等行业龙头企业。

核心优势与技术

1. 产业链一体化
   掌握90余款电接触材料配方，产品涵盖三复合铆钉（2000+款）、二复合铆钉（12200+款）等超1.8万种规格，公差和精度均优于行业标准。
2. 技术创新
   拥有10项核心技术（如粉体混合技术、三冲成型等），实现材料配方创新（AgSnO₂材料抗熔焊性能提升）。

市场前景与风险

1. 下游需求驱动
   新能源汽车高压直流继电器需求增长（单车配5-8只）、充电桩和储能市场扩大。2021-2024年上半年新能源业务收入逐年增长。
2. 风险因素
   供应商集中度高（前五大供应商占比超70%）、主要客户可能自建生产线、原材料价格波动风险。

新股发行情况

• 发行价格与规模：发行价6.25元/股，募资24.3亿元，总市值93.3亿元。
• 申购门槛与特点：顶格申购需冻结1.52亿元，老股流通比例为零，市值显著低于同行。
• 建议：基于发行价格较低、行业成长性强、顶格申购门槛高等因素，建议投资者积极参与。

投资建议

聚星科技在产业链布局、技术积累、下游市场前景等方面具备竞争优势，建议投资者关注本次北交所新股申购机会。
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