20240807-东方金诚-2024年7月外汇储备_黄金储备数据解读_2页_122kb

7月末中国外储规模达到3256372亿美元，比6月末上升34014亿美元，增幅106%，为年初最大升幅。这主要归因于美元指数当月下跌和全球金融资产价格上涨的共同作用，推升了外储资产价值。美元指数跌幅虽大，但引发了非美元资产升值，预计贡献约200亿美元增益；同时，美债收益率下行导致美债价格上涨和股市整体上扬，进一步拉动外储增长。

进入8月后，日本央行加息导致日元升值和全球市场动荡，可能抵消前月上行因素，致使外储规模略有下降，但仍有望保持在32000亿美元以上。中国外储规模处于适度充裕状态，未来在美联储降息预期下，美元指数上升空间有限，全球资本市风险较小，预计外储将保持基本稳定。出口强劲和贸易顺差高企支撑外部环境，加上宏观政策发力，人民币汇率可控，这些因素有利于外储稳定。

黄金储备连续3个月保持7280万盎司不变，表明央行可能暂停增持，原因包括黄金价格高位和成本控制考量。从优化国际储备结构和推动人民币国际化的角度，央行增持黄金仍是长期方向。总体上，外储规模稳在略高于3万亿水平，为抵御外部风险提供支撑，维持人民币汇率在合理均衡区间。