20250610-国贸期货-过剩格局不改_碳酸锂支撑下移_8页_541kb

碳酸锂市场分析报告总结

发布日期: 2025-6-10
观点: 整体看空碳酸锂市场，主要基于供需过剩、库存压力增加和成本支撑下移等因素。

主要分析

• 供给情况: 6月碳酸锂排产环比大幅增加943%，同比增1907%，其中锂辉石提锂、锂云母提锂和回收端排产环比增长显著，供给端压力加大。
• 终端需求: 新能源汽车4月产量和销量环比双降，预计进入淡季，产销增速放缓，需求端显性疲软。
• 材料需求: 磷酸铁锂材料排产环比增229%，但三元材料排产下降；工厂库存虽从高点去库，但需求淡导致采购低迷。
• 库存状况: 社会库存持续累库（环比+0.43%），锂盐厂库存增幅大，下游去库但观望情绪浓，成交稀少，价格支撑有限。注册仓单增加，可交割品充足。
• 成本与利润: 锂精矿进口环比增，价格年内跌近29%，碳酸锂成本支撑下移；外购矿石提锂持续亏损，一体化提锂利润压缩。

投资建议

短期内碳酸锂价格或继续下行，因供给增幅、需求减弱和下游采购低迷；长期需关注供给减产和政策变化风险。

风险提示

供给端减停产事件、政策扰动可能导致观点反转。