20220707-第一上海证券-新力量New_Force总第4078期_8页_326kb

报告摘要

港股市场：
- 恒指和国指在7月6日出现下跌，恒指报21587点，下跌1.21%；国指报7546点，下跌1.26%。
- 市场担忧欧美经济衰退，尤其是欧洲受到俄乌冲突影响较大。
- 香港市场整体呈现震荡，港股通连续两日净流出。
- 估值和政策支持仍为港股提供支撑，预计港股将维持独立行情，看反弹，目标为22500/23500点。
- 石油和煤炭股受国际油价下跌影响，出现显著跌幅；电力股因煤价回落而受益，表现较好。
美股策略：
- 美股市场受到经济衰退预期和美联储加息影响，呈现波动。
- 美国科技公司如Meta、亚马逊等因招聘和薪酬变化引发市场关注，显示牛鞭效应。
- 预计美联储7月加息可能只有50个基点，利好成长股。
- 美股首选公司包括苹果、亚马逊、波音、Meta Platforms、微软、奈飞、英伟达、冬海集团、特斯拉和京东。
宏观经济评论：
- 美国经济衰退预期加深，影响全球市场。
- 财政刺激结束、通胀削弱消费能力、加息增加融资成本，导致企业裁员和去库存。
- 巴菲特抄底西方石油公司，认为拥有实物资产和泛黄金（如原油、煤炭）是应对通胀和经济衰退的手段。
- 联储的利率下降可能为成长股和房地产提供支撑。

港股走势：
- 尽管受到欧美经济衰退影响，港股仍具有估值和政策优势，预计反弹。
- 避免投资煤炭和石油，因价格可能已到达阶段性高峰。
- 电力股因煤价回落而受益，表现良好。
美股走势：
- 美国科技公司因牛鞭效应和高薪酬导致人才市场泡沫，随着刺激结束，可能引发裁员。
- 美股首选公司包括成长股和消费股，如苹果、亚马逊、微软等。
- 联储加息可能有限，成长股可能受益。
经济衰退预期：
- 美国经济衰退预期加深，可能影响全球市场，尤其是依赖美国市场的资源出口国。
- 巴菲特投资西方石油公司，认为实物资产可作为对抗通胀的手段。
- 美国国债利率下跌，对成长股和房地产有利。

港股表现：
- 恒指下跌266点，国指下跌97点。
- 沽空比例为16.59%，升跌股数比例为553:1064。
- 药明生物逆势上涨0.78%，中石油和中海油下跌超4%。
美股策略：
- 美股首选公司包括苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）、波音（BA）、Meta Platforms（META）、微软（MSFT）、奈飞（NFLX）、英伟达（NVDA）、冬海集团（SE）、特斯拉（TSLA）、京东（JD）。
- 联储7月加息可能只有50个基点，利好成长股。
- 美国国债利率跌至2.8%，对成长股和房地产有利。
市场影响：
- 油价下跌对通胀预期有利，但也可能影响能源股。
- 避免投资煤炭和石油，因价格可能已达到高峰。
- 美国科技公司因招聘和薪酬问题引发市场关注，可能面临裁员。

股票	代码	现价	目标价	评级	21PE	22PE	23PE	21息率	22息率	20-22EPS	每股净资产	市值
药明生物	2269	83.25	111	买入	88.1	60.0	44.3	0.00	0.00	66.4	7.80	3509
中国平安	2318	52.15	90	买入	6.3	5.4	4.9	5.41	5.95	1.2	63.17	3884
港交所	388	367.8	400	买入	37.2	34.7	31.7	2.42	2.58	7.9	42.00	4664
亚马逊	AMZN	114.33	3850	买入	1.8	2.5	1.6	0.00	0.00	4.4	263.34	582
苹果	AAPL	142.92	185	买入	25.1	22.0	19.9	0.63	0.63	40.3	4.16	23296
微软	MSFT	266.21	340	买入	32.9	27.2	23.4	0.83	0.94	30.0	21.77	19913