20220925-财通证券-汽车行业周报_乘用车高景气_商用车需求逐渐企稳_24页_510kb

汽车行业研究报告总结

核心内容

本报告对当前汽车行业的市场表现、子行业动态、重点公司公告及潜在风险进行了分析，整体对行业持“看好”评级。报告指出，乘用车行业景气度回升，零售销量高增长；商用车需求逐渐企稳；汽车零部件受益于乘用车和新能源车需求走强，景气度维持高位；经销商库存小幅增加但整体仍低于警戒线；两轮车进入季节性需求旺季，景气度较好。

主要观点

1. 板块表现

• 沪深300指数本周下跌1.95%，汽车整车指数相对收益为+1.38%。
• 汽车零部件指数相对收益为+0.44%。
• 新能源汽车指数相对收益为+3.01%，表现突出。
• 智能汽车指数相对收益为-0.14%，略有回调。

2. 子行业动态

乘用车

• 9月第二周，乘用车零售量达33.1万辆，同比+28%，环比+1%。
• 批发量达38.5万辆，同比+46%，环比+21%。
• 渠道库存增加5.4万辆，批售数据高于零售。

商用车

• 8月销量同比和环比增速均回正，行业处于周期底部区域。

汽车零部件

• 受乘用车和新能源车需求带动，零部件行业景气度维持高位。

经销商

• 渠道库存小幅增加，但整体仍低于警戒线，市场压力可控。

两轮车

• Q3为季节性需求旺季，景气度较好。

3. 行业动态亮点

• 比亚迪：发布刀片电池大巴底盘技术平台，亮相汉诺威车展。
• 长城汽车：在哈萨克斯坦签署KD组装合作备忘录，推进全球化布局。
• 理想L8：定档9月30日，预计11月初交付。
• 小鹏G9：正式上市，售价30.99万-46.99万元，搭载XPILOT4.0智能驾驶系统。
• 零跑汽车：递交港股IPO申请，上半年交付量同比增长265.3%。
• 蔚来能源：欧洲工厂首座换电站发运德国，计划2025年前在海外建设1000座换电站。
• 特斯拉上海工厂：产线优化项目竣工，投资12亿元，提升产能。
• 零束科技：发布ZPD2.2智驾计算平台，推进智能驾驶量产研发。
• 英伟达：推出Thor芯片，算力达2000TOPS，计划2025年搭载于极氪。
• 微宏：发布新一代电池产品，具备超高能量密度和快速充电能力。
• 麦格纳：推出热塑性摆动式尾门，用于大众ID.Buzz。
• 博世：推出用于轻型商用车的紧凑型电驱动模块。
• SOSLAB：发布下一代3D固态激光雷达ML-X，测距和分辨率提升。
• 思特威：推出3MP车规级图像传感器SC320AT，用于ADAS、自动泊车等高端应用。
• 丰田：与依维柯合作推出氢燃料电池货车，续航350公里，充电15分钟。
• LGES：开发CTP技术应用于富镍软包电池，提升电池性能与成本效益。
• 寒武纪行歌：获博世创投投资，加速自动驾驶技术发展。
• ROHM：推出适用于ADAS传感器和雷达的LDO稳压器新品。
• 欣旺达：50GWh动力电池项目落地义乌，推进产能扩张。

4. 技术与创新进展

• 固态电池：哈佛大学研发新型固态锂金属电池，3分钟充满电，可持续使用20年。
• 激光雷达：国内3.25万颗激光雷达前装上车，图达通、禾赛科技、速腾聚创预计成为市场主力。
• 智能驾驶：DMS和OMS功能上险交付量分别同比增长110.44%和98.48%，显示市场高速增长。
• 自动驾驶技术：小米获得交通灯识别专利，Aeva与英伟达合作推进4D激光雷达技术。
• 无线充电：日本测试电动汽车道路无线充电技术，计划2025年投入使用。
• 软件平台：OpenSynergy推出支持Android汽车操作系统的增强虚拟平台，加速智能汽车发展。

关键信息

• 市场表现：新能源汽车指数表现优异，智能汽车指数略有回调。
• 重点车型：理想L8、小鹏G9、飞凡R7等车型陆续发布或上市。
• 技术突破：包括600kW超充技术、3D激光雷达、高热效率发动机、固态电池等。
• 产业合作：比亚迪、长城、蔚来等企业与合作伙伴签署重要协议，推进全球化与技术合作。
• 投资动态：零跑汽车递交IPO申请，芯旺微电子完成C2轮融资，推动国产车规芯片发展。
• 风险提示：包括新产品销售不及预期、行业竞争加剧、宏观经济下行等。

公司公告

• 旭升股份：获得国外新能源客户铝部件定点，项目周期5年，预计2022年Q4量产。
• 文灿股份：投资设立重庆全资子公司，用于提升品牌竞争力与管理效率。

风险提示

• 新产品销售不及预期
• 行业竞争加剧风险
• 宏观经济下行风险