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贵金属市场分析日报（2023年9月11日）

撰写团队：建信期货宏观金融研究团队
研究员：

• 何卓乔（宏观贵金属），期货从业资格：F3008762
• 黄雯昕（宏观国债），期货从业资格：F3051589
• 董彬（股指外汇），期货从业资格：F3054198
• 王天乐（期权量化），期货从业资格：F03107564

一、贵金属行情及展望

日内行情：

• 受中国限制苹果手机传言提振避险需求，美元美股承压，伦敦金小幅上涨至约1925美元/盎司。
• 人民币贬值利好国内黄金，金价偏强运行。

中线行情观点：

1. 美国经济韧性与潜在通胀支撑财政宽松，或致政策利率维持高位。
2. 贵金属受经济衰退风险（高利率环境）和获利了结（高利率抑制配置）双重影响，走势趋弱。
3. 认为2023年下半年伦敦金难以突破上涨，维持低位盘整。若2024年美联储温和降息，配合避险需求，可能爆发上涨行情。
4. 建议中长线在伦敦金1830-1930区间逢低吸纳。

二、核心宏观事件/数据精要

1. 美国就业：初请失业金人数连续四周下降，就业市场维持强劲。
2. 美联储官员表态：
   • 纽约联储威廉姆斯：不排除本月加息可能性，通胀下降且经济平衡，但加息不迫切。
   • 芝加哥联储古尔斯比：支持“软着陆”路径，但非必然。
3. 地缘/政策风险：
   • 中国拟限制中央机构使用苹果手机，反映中美紧张持续。
   • 中国限制高风险贸易活动。
   • 发改委/证监会加强铁矿石市场监管。
4. 加拿大央行：通胀高于目标，利率正常化可能需更长时间和更限制性的货币政策。

**免责声明**：本报告仅供阅读者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。