20240818-西南证券-可转债市场跟踪周报_国企背景AA及以下评级转债有哪些__16页_1mb

可转债市场跟踪周报（812-816）总结

1. 市场概况
   本周一级市场发行节奏加快，共发行5只转债，规模合计422.1亿元，另有3只转债更新发行进度。二级市场交易活跃度逐步提升，但周内转债延续下跌趋势，全周中证转债指数下跌23.2%，单周五放量大跌11.6%。权益市场涨跌分化，上证指数上涨0.6%，深证成指与创业板指分别下跌0.52%、0.26%。

2. 违约事件与风险提示
   岭南转债成为首例国企背景违约可转债，发行人大额到期兑付困难引发市场对国企刚性兑付信仰的动摇。相关监管及媒体对国企可转债信用风险的警示逐步强化，需关注信评AA级及以下国企转债的定价逻辑与投资情绪转变。

3. 一级市场动态
   本周共2只新债上市，首日涨幅显著，奥锐转债和合顺转债涨幅分别达16.16%和22.5%。待发行转债共计7只，规模合计约58.5亿元。发行节奏年内加快，但短期内暂无新增发行预告。

4. 二级市场表现
   二级市场交投热情显著回暖，日均成交额456.37亿元，较上周增长580%。个券分化严重，正裕转债、奥锐转债涨幅居前，东时转债、中装转2跌幅超17%，表现极弱。行业维度上，所有九大行业均下跌，其中日常消费品跌幅超过4%。

5. 估值与条款变化
   转股溢价率均值环比回落4.47个百分点至6.524%，纯债溢价率环降2.94个百分点至4.63%。条款方面，本周4只转债进入回售期、32只触发下修预警，市场避险情绪升温。

风险提示
经济下行压力及股市持续震荡是当前市场的主要风险，叠加国企转债违约事件或改变投资者对信用风险的认知框架，建议强化对低评级主体转债的跟踪与风险识别。