20201110-国贸期货-研发早报__宏观_3页_272kb
报告摘要
国贸期货研发早报（2020-11-10）总结
一、核心内容概述
2020年11月10日的国贸期货研发早报涵盖了国内与国际宏观经济政策、金融市场动态以及大宗商品行情综述，旨在为投资者提供市场分析与展望。
二、国内政策动态
1. 国民经济规划与政策导向
- 李克强总理强调要按照《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》部署编制规划纲要。
- 抓好发展第一要务，把握宏观政策的有效性和可持续性。
- 深化改革开放，激发市场主体活力，促进国内国际双循环。
- 坚持以人民为中心，用更多资源补短板惠民生。
2. 对外贸易创新发展
- 国务院办公厅发布指导意见，全面推行证明事项和涉企经营许可事项告知承诺制。
- 强调分级分类，精准实施告知承诺制。
- 支持自由贸易试验区、自由贸易港制度创新。
- 促进跨境电商等新业态发展，扩大零售进口试点。
- 有序推动重点商品进出口管理体制改革。
- 加大财政金融支持力度，落实再贷款、再贴现等金融支持政策。
3. 进口冷链食品管理
- 国家卫健委发布方案，要求在进口冷链食品首次与境内人员接触前实施预防性全面消毒处理。
- 涉及口岸查验、交通运输、掏箱入库、批发零售等环节。
4. 金融领域改革与创新
- 最高法提出完善新型金融纠纷审理规则，加强数字货币、移动支付、与港澳金融市场互认等法律问题研究。
- 服务保障深圳金融业创新发展。
5. 农业基础设施建设
- 国家发改委等9部委发布意见，推广以工代赈方式，改善乡村生产生活条件和农村劳动力就业。
- 农业农村基础设施项目可纳入地方政府专项债券和抗疫特别国债支持范围。
三、国际政策与市场动态
1. 气候变化应对
- 英国央行行长贝利表示，气候压力测试将于2021年6月开始，企业需评估气候风险对业务的影响。
- 未放弃解决气候变化的承诺。
2. 法国经济影响
- 法国央行预计11月经济活动将比正常水平下降12%，超过10月4%的降幅。
- 欧洲央行管委维勒鲁瓦将2020年法国GDP萎缩预期上调至9%-10%。
3. 沙特与OPEC减产政策
- 沙特油长表示，欧佩克正在发挥积极作用，可能调整减产协议，力度较大。
- 减产协议可能延长至2022年全年。
4. 国际能源署（IEA）预测
- 西方国家新一轮封锁可能压低全球石油需求预测，但影响不会如第一次封锁严重。
5. 黄金市场动态
- 世界黄金协会数据显示，10月全球黄金ETF持仓增持20.3吨，连续11个月净流入。
- 全球黄金ETF总规模达3899吨，创历史新高。
- 资金主要来自欧洲地区。
6. 新冠疫苗进展
- 辉瑞CEO表示新冠疫苗研究应在月底前完成，预计年底前可生产5000万剂疫苗。
- 疫苗有效性达90%，对市场情绪构成重大提振。
四、大宗商品行情综述
1. 整体趋势
- 疫苗利好消息推动商品市场短期偏强运行。
- 国内商品期货涨跌不一，苯乙烯、焦炭、铁矿石等上涨，动力煤、橡胶等下跌。
2. 黑色建材
- 下游需求强劲，黑色系强势运行。
- 基建项目加快推进，赶工迹象明显，钢材实际成交大幅好转。
- 环保限产影响下，钢材产量小幅减少，库存加速去化，现货价格反弹。
- 后续需关注冬季项目停工情况。
3. 基本金属
- 风险偏好回归，金属或偏强运行。
- 美元指数回落，铜价存在补涨空间。
- 贵金属方面，美国大选落地后避险情绪缓和，但美元指数大跌对贵金属构成提振。
4. 能源化工
- 原油短期企稳反弹，因OPEC和俄罗斯考虑明年初大幅减产。
- 美国原油库存数据低于预期，供给收缩预期升温。
- 疫苗利好推动市场情绪回暖。
5. 农产品
- 豆粕或偏强运行，因供需两旺。
- 巴西大豆种植进度慢于正常，拉尼娜天气影响南美产量。
- 国内大豆压榨量小幅回升，豆粕提货速度快，库存下降。
- 生猪存栏量增加，下游需求增长，支撑豆粕价格。
五、关键信息提炼
- 宏观政策：国内政策强调双循环、金融创新、外贸发展、农业基建。
- 国际市场：疫苗利好提振市场情绪，OPEC可能延长减产协议，法国经济预计进一步下滑。
- 大宗商品：短期偏强运行，黑色系、基本金属、能源化工表现较好，农产品因供需两旺或偏强。
- 风险提示：需关注冬季停工、全球经济复苏、美元走势等不确定因素。
六、主要观点
- 政策导向：国内政策聚焦于经济复苏、金融改革与民生改善，为市场提供支撑。
- 市场情绪：疫苗利好推动风险偏好回升，提振商品市场。
- 供需格局：黑色系与豆粕因供需改善表现强劲，而部分商品如橡胶、动力煤则承压。
- 国际因素：OPEC减产预期与欧美经济数据对市场产生重要影响。
七、研究员信息
- 研究员：郑建鑫
- 执业证号：F3014717
- 投资咨询号：Z0013223
八、免责声明
- 本报告基于公开信息整理，不构成投资建议。
- 投资者需自行判断信息是否符合其投资目标与风险承受能力。
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