20250428-中原证券-4月中央政治局会议关于经济工作部署_坚定不移办好自己的事_着力抓好_四稳__10页_590kb

本报告由中原证券研究所发布，分析2025年4月中央政治局会议关于经济工作的部署。会议强调应对经济挑战需坚持“以我为主”战略，聚焦“四稳”——稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，并提出多项政策举措。以下为主要内容总结：

1. 经济形势判断：会议将“外部冲击影响加大”列为当前主要问题，反映中美贸易摩擦加剧对经济的不确定性影响。一季度中国经济开局良好，GDP同比增长5.4%，消费、投资、出口等数据均呈现回升态势。但CPI和PPI同比仍为负值，工业产能利用率处于季节性低位，需进一步巩固经济复苏基础。

2. 政策重点方向：

   • 宏观调控：延续宽松基调，强调“加紧实施”前期政策与“超常规逆周期调节”。财政方面加快专项债券和超长期特别国债发行（总额13万亿元），其中3000亿元用于支持消费品以旧换新。货币政策提及降准降息预期，同时创新结构性工具，如设立服务消费再贷款，定向配置金融资源。
   • 扩大内需：通过提高中低收入群体收入、发展服务消费、支持“两新两重”（新基建与新城镇化、新技术与新产业、新领域与新赛道）等措施提振消费。政策工具包括清理消费限制、优化再贷款机制及扩大新型消费场景。
   • 新质生产力培育：通过债券市场“科技板”支持科技型企业融资，创新推出科创债品种，完善金融支持体系。同时推进“人工智能+”行动，增强技术研发能力，应对高技术领域受关税冲击的挑战。
   • 房地产市场：加快城中村和危旧房改造，优化存量商品房收购政策，推动长效机制建设，改善市场供需结构。
   • 资本市场：强调稳定与活跃市场，深化投融资改革，推动上市公司质量提升、分红与回购机制完善，吸引中长期资金入市，强化预期管理功能。

3. 风险提示：

   • 美中贸易摩擦可能超预期影响经济与股市；
   • 宏观政策效果不及预期可能导致市场波动；
   • 资本市场深化改革的阶段性政策可能对资金面与投资者预期形成冲击。

报告指出，面对外部冲击，中央政策注重“底线思维”与“相机抉择”，通过财政、货币等工具组合加强经济韧性。同时，新质生产力与服务消费的政策支持或成未来增长关键，而房地产及资本市场改革则需长期观察政策落地效果。