20230212-国联证券-化工行业2023年2月周报_油价大幅回升_纯碱市场走强_12页_684kb

化工行业2023年2月周报（2.6-2.12）总结

核心内容概述

2023年2月6日至12日期间，化工行业整体表现略弱于大盘，板块指数下跌0.43%。尽管宏观经济环境存在不确定性，但行业内部仍出现结构性行情，部分细分板块和个股表现强劲。

主要观点

• 市场表现：上证综指下跌0.08%，深证成指下跌0.64%，创业板指下跌1.35%，化工板块下跌0.43%。
• 个股表现：部分个股涨幅显著，如金三江（+15.46%）、润禾材料（+13.56%）、新瀚新材（+9.76%）等，主要受益于业绩增长、行业需求回暖及项目进展。
• 化工品价格：本周化工品价格呈现分化趋势，部分产品如硫酸、丙酮、盐酸、重质纯碱等价格上涨，而辛醇、正丁醇、DOP等产品价格下跌。
• 油价上涨：布伦特原油期货上涨7.5%，至86.39美元/桶，主要由于土耳其地震和挪威油田停产导致供应紧张，同时中国需求恢复支撑油价。
• 投资建议：整体给予“强于大市”评级，重点推荐国产替代、内循环、俄乌冲突受益及高成长性板块。

关键信息

本周化工板块行情

• 板块整体表现：化工板块整体下跌0.43%。
• 细分板块表现：
  • 有机硅、膜材料板块涨幅明显，分别上涨4.08%和2.20%。
  • 精细化工、能源、石油化工等板块有所下跌。
• 个股表现：
  • 涨幅前十个股包括横河精密、金三江、润禾材料、奥克股份、三孚新科、世龙实业、翔丰华、诺普信、新纶新材、新瀚新材。
  • 涨幅较大的金三江披露了2022年年报，业绩增长显著，并公布了2023年首个“高送转”分红预案。
  • 新瀚新材募投项目进入试生产阶段，带动股价上涨。
  • 跌幅前十个股包括华软科技、天洋新材、湘潭电化、赛特新材、恩捷股份等，其中华软科技跌幅达9.05%，因业绩预告显示亏损。

本周重点化工品价格

• 涨幅前列：
  • 硫酸（+5.62%）：因硫磺价格上涨及江浙地区检修推动。
  • 丙酮（+5.09%）：成本端支撑增强，下游需求回暖。
  • 盐酸（+3.79%）：液氯价格上涨，广东地区外销量有限。
  • 重质纯碱（+2.27%）：玻璃行业开工率上升，需求回暖。
  • 裂解C9（+2.20%）：需求提升带动价格上涨。
• 跌幅前列：
  • 辛醇（-9.34%）：终端需求恢复缓慢，市场累库。
  • 正丁醇（-7.03%）：需求疲软，市场供应充足。
  • DOP（-5.47%）：原料辛醇价格下跌，成本支撑偏弱。

重点化工品价格变动

• 原油期货：上涨7.5%，至86.39美元/桶，主要受土耳其地震及挪威油田停产影响。
• 其他化工品：如动力煤、维生素D3、味精、98.5%赖氨酸、70%赖氨酸、苏氨酸、玉米、碳酸锂、磷酸一铵、磷酸二铵、磷酸铁锂、聚合MDI、纯MDI、重质纯碱、轻质纯碱、PVC期货等，价格波动各异。

投资主线

1. 国产替代、内循环标的：
   • 推荐精功科技（碳纤维装备制造）、岳阳兴长（高端聚烯烃）。
2. 低估值优质资产：
   • 推荐长阳科技、华鲁恒升、万华化学。
3. 俄乌冲突受益标的：
   • 推荐东方铁塔、亚钾国际、云天化、有机硅板块。
4. 高成长属性板块：
   • 推荐岳阳兴长、鼎际得（POE）、晨光新材（气凝胶）、华恒生物、梅花生物、嘉必优（合成生物学）。
5. 新能源赛道上游化工新材料：
   • 推荐黑猫股份、永东股份（导电炭黑）；蓝晓科技、久吾高科、藏格锂业、盐湖股份（盐湖提锂）；川发龙蟒、云天化（锂电正极材料）。

风险提示

• 经济紧缩风险：美联储加息政策可能削弱全球需求。
• 油价波动风险：俄乌冲突及国际形势影响油价，导致相关产品价格波动。
• 国际贸易摩擦风险：中美贸易关系存在不确定性，影响出口和高端制造业。
• 疫情反复风险：疫情可能对化工企业生产、运输和销售造成冲击。

重点推荐标的

行业动态

• 巴斯夫：转向“白色生物技术”，推动合成生物学在化工行业的应用。
• 塔里木油田：博孜-大北-克深气区累计生产天然气突破1000亿立方米，产能建设全面展开。
• 安道麦：推出三元杀菌剂Almada，用于防治多种作物病害。
• 欧洲法院：放宽基因编辑技术的使用限制，推动农业领域发展。
• 澳大利亚APVMA：多个农药产品获批，包括润丰双氟磺草胺。

投资建议

• 整体评级：强于大市（维持评级）。
• 推荐逻辑：
  • 关注国产替代、内循环及俄乌冲突受益的化工板块。
  • 低估值优质资产值得关注，如长阳科技、华鲁恒升、万华化学。
  • 高成长性板块如POE、茂金属催化剂、气凝胶、合成生物学等具备投资潜力。
  • 新能源材料相关标的，如导电炭黑、盐湖提锂、锂电正极材料等，值得关注。

分析师信息

• 分析师：柴沁虎
• 执业证书编号：S05905220220004
• 邮箱：chaih@glsc.com.cn
• 联系人：申起昊
• 邮箱：shenqh@glsc.com.cn