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报告摘要

申银万国期货每日收盘评论总结（2022年6月1日）

核心内容概述

本报告总结了2022年6月1日申银万国期货研究所对当日主要商品及金融期货市场的分析，涵盖煤炭、能源化工、黑色金属、有色金属、农产品等板块的收盘情况与市场观点。报告指出，市场整体呈现震荡偏多态势，政策利好与经济复苏预期支撑部分品种走势，而部分品种则因供需矛盾或成本端压力出现回调。

主要观点

1. 双焦（焦煤、焦炭）

焦煤：上涨3.62%，煤矿利润较好且部分地区供应紧张，支撑价格坚挺。
焦炭：上涨2.56%，焦企利润微薄，但下游钢厂刚性需求和贸易商积极拿货支撑情绪回暖。
市场预期：整体偏强走势，交易现货企稳后焦炭提涨逻辑。

2. 甲醇

上涨2.71%，国内煤制烯烃装置开工负荷小幅回升。
库存情况：沿海地区甲醇库存环比上涨5.58%，预计进口船货到港量在59.62万-60万吨。
市场分析：供应偏紧，成本支撑较强，短期走势偏强。

3. 沥青

回调1.31%，受信贷刺激政策落地影响。
基本面：生产端利好延续，但供应仍偏紧，需求回暖预期存在。
操作建议：逢低做多，短期横盘整理。

4. 纸浆

窄幅波动，进口木浆报价坚挺，阔叶浆可售货源紧缺支撑现货市场。
需求预期：淡季氛围加重，后期下行压力较大。

5. 橡胶

上涨0.76%，国内原料端支撑远月胶价，需求逐步恢复。
操作建议：近期走势偏强，关注国内疫情、需求恢复情况。

6. 聚烯烃（LL、PP）

延续反弹格局，长三角复工带动需求恢复。
库存情况：石化库存平稳略低，短期反弹或延续。

7. 聚酯（PTA、MEG）

PTA：高位回落，开工下滑，加工费偏低。
MEG：再度走弱，港口垒库，但成本端支撑仍存。
市场分析：成本主导价格，下游需求逐步恢复。

8. 钢材（螺纹钢、热轧卷板）

螺纹钢：上涨1.2%，复工带动去库，但地产需求未明显改善。
热轧卷板：上涨0.99%，市场情绪有所回升。
操作建议：关注成本端松动与需求恢复情况。

9. 铁矿

上涨1.12%，宏观稳增长预期向好。
基本面：全球发货量回升，但铁水需求走弱，中长期价格承压。
操作建议：偏强走势，关注政策及需求变化。

10. 锰硅、硅铁

锰硅：下跌0.64%，成本下移，下游需求有限。
硅铁：上涨1.3%，厂家库存较高，反弹空间有限。
操作建议：关注厂家减产范围及成本支撑。

11. 动力煤

小幅回调，限价政策承压，但市场煤资源偏紧。
市场分析：电厂日耗回升，但水电表现较好，煤价支撑仍在。
操作建议：偏多思路操作为主。

金融期货市场

1. 股指

震荡偏多，估值下跌空间有限，政策利好支撑市场情绪。
北向资金：净流入12.46亿元，融资余额减少。

2. 国债

继续下跌，10年期国债收益率上行1bp至2.8%。
市场预期：稳增长政策逐步落地，操作上建议做空为主，关注跨品种套利机会。

金属市场

1. 贵金属

黄金：下跌0.7%，美元及美债利率回升。
白银：下跌1.04%，市场进入加息周期，黄金偏弱震荡。
策略提示：关注美联储政策及非农报告。

2. 有色金属

铜：下跌0.69%，美元走强，但新能源需求支撑中长期。
铝：下跌2.38%，部分仓库挤兑引发担忧，但下游逐步复苏。
锌：反弹0.1%，国内需求恢复，欧洲减产影响供应。
镍：回落2.15%，海外供应偏紧，国内供应宽松。
锡：回落0.55%，进口窗口打开，供应宽松预期增强。

农产品市场

1. 棉花

偏弱整理，外盘承压，国内需求复苏乏力。
操作建议：短期修复需求，但中长期下行预期不变。

2. 白糖

低开高走，国内减产和进口亏损支撑投资价值。
操作建议：SR09合约逢低买入，关注价差正套。

3. 生猪

小幅回落，第十轮收储实施，现货小幅上涨。
市场预期：猪价向下空间有限，但期现价差偏大。

4. 苹果

尾盘回落，冷库出库放缓，需关注6月底套袋情况。
操作建议：2210合约回调后逢低买入。

5. 油脂

震荡偏弱，国内豆油消费回升，棕榈油进口倒挂加深。
操作建议：关注豆油2208-2209价差正套。

6. 豆菜粕

震荡偏弱，美国大豆种植率低于预期，国内豆粕累库。
操作建议：关注豆粕2208-2209价差正套。

当日主要品种涨跌情况（简要）

品种	最新收盘	涨跌	涨跌幅%	成交量	持仓量
沪深300期货	4059.2	-13	-0.32	69701	123652
上证50期货	2784.8	-16.8	-0.6	32170	55534
中证500期货	5970	-5.2	-0.09	73091	167026
5年期国债期货	101.44	-0.04	-0.04	27972	100852
10年期国债期货	100.45	-0.04	-0.04	41617	157310
黄金	396.36	-2.8	-0.7	95514	71583
白银	4673	-49	-1.04	336900	440890
铜	71600	-500	-0.69	62601	139921
铝	20280	-495	-2.38	378926	186703
锌	26180	+25	+0.1	176508	105791
铅	15125	-105	-0.69	49361	51452
镍	212440	-4670	-2.15	93364	62430
锡	267820	-1490	-0.55	62121	36459
螺纹钢	4712	+56	+1.2	1417079	1871860
铁矿石	905.5	+10	+1.12	398291	718005
焦炭	3583.5	+89.5	+2.56	29900	31625
焦煤	2780	+97	+3.62	52247	45064
动力煤	856	-10.4	-1.2	37	377
热轧卷板	4816	+47	+0.99	392136	745285
橡胶	13320	+100	+0.76	336725	219491
原油	734.9	-10.2	-1.37	228051	33750
塑料	9015	+95	+1.07	363585	349446
甲醇	2878	+76	+2.71	1658276	1045757
PTA	6694	-96	-1.41	1604309	1308544
PVC	8415	+10	+0.12	589361	447308
沥青	4602	-61	-1.31	558856	545831
聚丙烯	8908	+74	+0.84	445370	408731
玻璃	1780	+21	+1.19	1149951	960469
豆一	6278	-13	-0.21	68484	103170
豆粕	4132	-73	-1.74	874811	1291069
豆油	11706	-6	-0.05	406689	435996
棕榈油	11876	+42	+0.35	569227	351006
菜粕	3671	-104	-2.75	153119	185502
菜油	14056	+16	+0.11	114226	166882
玉米	2875	-60	-2.04	743164	1307663
玉米淀粉	3167	-64	-1.98	150425	227828
鸡蛋	4735	-2	-0.04	49049	116096
白糖	6078	+8	+0.13	218409	401324
苹果	8806	-12	-0.14	183907	149846
棉花	20440	-10	-0.05	134919	339065