20250604-开源证券-金融工程定期_港股量化_5月南下资金净流入有所放缓_6月增配价值_11页_1mb

这份报告分析了2025年5月港股市场的表现，重点关注资金流、多因子模型绩效和风险提示的关键方面。

• 港股市场5月整体震荡上行，恒生指数月涨跌幅为5.29%，恒生科技指数月涨跌幅为16.3%。尽管交易活跃度下降，但受美联储降息预期和内地经济数据回暖影响，科技股和消费板块表现强劲。多数行业收涨，低估值高股息板块表现突出。

• 港股通资金流显示，前四个月累计净流入达2024年全年的81%，南下资金在5月净买入放缓但仍为456亿港元，南下资金主要流入煤炭、钢铁等低估值行业。

• 港股优选20组合在5月收益率达244%，超额年化收益率为133%，相比基准表现优异。6月持仓调整，增配价值板块，提升整体投资组合的稳定性。

• 风险提示包括模型测试基于历史数据，未来市场变化可能导致业绩波动。

报告强调数据驱动的投资组合构建，提供历史绩效数据以供参考。