20241119-东方金诚-黄金周报_美元和美债继续飙升_叠加降息预期收敛_金价显著承压_11页_803kb

黄金周报分析总结

上周，受美元指数和美债收益率上涨以及美联储鹰派发言影响，金价显著下跌。

市场回顾

金价出现大幅下行：沪金主力期货下跌约3.6%，COMEX黄金主力期货下跌约4.7%。现货黄金T+D和伦敦金现货价格也分别下跌3.1%和4.5%。美元指数继续攀升，达到10668水平。TIPS收益率上升，美联储官员暗示降息可能放缓。

原因分析

主要驱动因素包括：

• 共和党掌控众议院，强化特朗普2020政策预期，推动美元和美债收益率上升。
• 美国10月PPI超预期回升至2.4%，劳动力市场预期改善，抑制降息预期。
• 鲍威尔在美联储议息会议后强调经济强劲，无需急切降息，打击市场乐观情绪。

展望

短期内，金价可能偏弱震荡，主要受政策不确定性和风险资产上涨影响。中长期来看，美联储降息周期可能开启，长端美债利率下行，支撑黄金价格中枢。若特朗普政策落地，美国二次通胀风险上升，黄金的抗通胀属性或提供支撑。

整体，黄金周报强调短期压力与长期机会的平衡。