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黄金1200关口拉锯，本周或先抑后扬

核心内容概述

2018年国庆黄金周期间，国际现货黄金市场表现相对平淡，但存在多个关键事件影响其走势。金价在1200美元/盎司关口附近震荡，未能有效突破，整体呈现“先扬后抑”的趋势。市场对意大利财政问题和中美贸易关系的关注，以及美联储政策动向，成为影响金价的重要因素。

主要观点分析

1. 意大利财政问题推动金价短期上扬

• 10月2日，意大利反建制政党五星运动和北方联盟党首联合声明，表示同意2019年2.4%的预算目标，远超欧盟设定的2018年1.6%和2019年0.8%。
• 这一表态引发市场对意大利财政危机的担忧，促使避险资金流入黄金市场。
• 意大利疑欧派官员提出，若能脱离欧元区，将更易解决财政问题，进一步加剧市场对欧元区稳定性的担忧。
• 在此背景下，黄金一度从1190下方快速上涨至1210附近，录得周中阳线。

2. 美联储鹰派立场压制金价

• 美联储在国庆节前加息25个基点，并释放鹰派信号，引发美债收益率上扬。
• 美国10年期国债收益率触及七年新高，美元指数走强，压制黄金上涨。
• 尽管黄金在避险情绪下表现优于美元，但未能突破1200关口，显示其短期强阻力。

3. 非农数据印证美联储鹰派立场

• 上周五公布的美国9月非农数据表现略低于预期，但前两个月数据被大幅上修，失业率下降，薪资增长符合预期。
• 数据表明美国劳动力市场依然强劲，为美联储维持强硬加息立场提供依据。
• 金价在数据公布后冲高回落，进一步确认1200为短期强阻力。

4. 中美贸易关系或影响金价走势

• 本周一美国国务卿蓬佩奥访华，可能为中美贸易关系带来新的动态。
• 相较于9月18日美国加征关税时，市场当时预期美联储会采取鸽派立场，因此金价未受明显提振。
• 当前美联储已明确表示将在12月再次加息，且明年有望加息3次，若中美贸易关系未改善，将对金价形成压制。

关键信息汇总

• 金价波动区间：本周金价窄幅震荡，主要位于1190-1200美元/盎司之间。
• 技术面分析：
  • 周图显示金价在1215-1180大区间波动，重心略有下移。
  • 5/10周均线由下行转为走平，表明短期内突破1200关口的可能性较低。
  • 日图在1200上方受阻回落，可能寻求1180附近的支撑以重新走高。
• 市场情绪：
  • 避险情绪推动金价短期上涨，但美元强势压制其表现。
  • 意大利财政问题和脱欧忧虑为金价提供支撑，但随后忧虑缓解，金价回落。
• 数据与政策影响：
  • 非农数据强化美联储鹰派立场，金价承压。
  • 周四将公布美国通胀数据，若核心CPI年率高于预期，将进一步巩固美元涨势，不利金价。

结论与展望

本周黄金市场走势将受到多重因素影响，包括美联储政策动向、中美贸易关系进展以及美国通胀数据表现。尽管短期金价面临1200关口阻力，但若通胀数据不及预期或贸易局势缓和，金价或有反弹机会。整体来看，市场仍处于震荡格局，突破1200关口需更多积极因素推动。