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川财证券研究报告总结

日期： 2024年11月13日
行业：金融、电力设备、新能源

1. 市场表现

• 昨日三大指数出现回落，市场总成交额达25870亿元。
• 外部市场：美国十年期国债收益率维持在4.3%-4.4%之间，人民币汇率承压。
• 国内金融数据：截至10月，人民币贷款余额同比增长8%，社会融资规模增量为27.06万亿元，社融存量同比增长7.8%。
• 策略建议：关注固态电池、电子、低空经济等新兴领域。

2. 政策动态

• 张国清副总理强调推进国有资本“三个集中”，深化国企改革，聚焦实业，提升企业质量。
• 上海市政府支持上市公司并购重组，鼓励企业向新质生产力和重点产业强链补链发展。
• 《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》修订完成，支持企业并购行为。
• 四川省发布氢能发展行动方案（2024-2027年），目标是到2027年初步形成水、风光氢天然气等多能互补的新型能源体系。

3. 行业研究

• 新能源

  • 光伏：10月光伏组件定标容量环增长47.3%，同比增长1036%；风电项目定标容量环比增长496%，同比增长656%。
  • 储能与氢能：本周储能招标、开标规模分别下降与上升，氢能项目推进缓慢。

• 储能与电池技术
  光伏产业链硅片价格继续下滑，设备及原材料价格波动需关注。
  固态电池为未来重点方向之一，市场关注度高。

4. 其他行业

• 智能家居：苹果计划推出AI智能家居设备，推动智能家居市场进入成长阶段。
• 区域经济：四川10月CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降3.2%；预计猪肉价格上涨将推升CPI；政府推动内需政策的实施将进一步稳定经济。

5. 投资建议

• 能源行业：光伏、风电、储能需求旺盛，政策支持力度大。
• 科技与制造：人工智能及智能家居领域逐步成熟，苹果等企业带动市场增长。
• 区域经济方面，四川和上海企业并购政策利好，建议关注相关标的。

风险提示：原材料价格波动、风光储项目进度不及预期、汇率影响及国际贸易摩擦。