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农产品研究团队总结

核心内容概览

本总结基于建信期货研究中心发布的农产品市场分析报告，涵盖了油脂类品种（菜油、豆油、棕榈油）的行情回顾、行业要闻、数据概览等内容，旨在为投资者提供市场趋势和操作建议。

一、行情回顾与操作建议

1.1 主要合约表现

1.2 操作建议

• 天气因素：未来几周天气状况成为市场关注焦点，不利天气可能影响作物生长，资金开始炒作天气，推动油脂价格上行。
• 市场情绪：尾盘出现暴力拉涨，显示市场情绪积极。
• 产量预期：棕榈油产量或季节性恢复，但疫情和劳动力短缺等因素导致产量损失不确定性。
• 需求变化：印度受疫情影响，植物油需求下降。
• 美豆情况：美豆陈作和新作预期低库销比犹存，对天气敏感。
• 国内市场：油脂市场普遍倒挂，库存累积缓慢。
• 技术分析：油脂技术上暂看前高，建议关注天气预报，谨慎操作。

二、行业要闻

2.1 美国大豆播种进度

• 截至5月31日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度为 84%，低于市场预期的 87%。
• 上周同期为 75%，上年同期为 74%，五年同期均值为 67%。
• 大豆出苗率为 62%，上周同期为 41%，上年同期为 50%，五年同期均值为 42%。

2.2 加拿大油菜籽压榨情况

• 加拿大油菜籽压榨数量激增，2021年3月和4月分别达到 95.8万吨 和 90.2万吨。
• 国际市场生物燃料需求强劲，推动加拿大油菜籽压榨产能大幅增长，已有四家生产商计划扩建压榨设施。

2.3 马来西亚与欧盟关系

• 马来西亚政府请求WTO成立小组，审查欧盟限制使用棕榈油生物燃料的法令。
• 欧盟计划在2030年淘汰基于棕榈油的生物燃料，因其被视为导致森林砍伐的产品。

2.4 印度尼西亚棕榈油政策

• 6月份毛棕榈油参考价格上调至 1223.9美元/吨，较5月份上涨 10.2%。
• 毛棕榈油出口税提高至 183美元/吨，高于5月份的 144美元/吨。

三、数据概览

3.1 现货价格走势

• 图1：华东四级菜油现货价格（元/吨）
• 图2：华东四级豆油现货价格（元/吨）
• 图3：华南24度棕榈油现货价格（元/吨）

3.2 基差变动

• 图4：棕榈油基差变动（元/吨）
• 图5：豆油基差变动（元/吨）
• 图6：菜油基差变动（元/吨）

3.3 价差分析

• 图7：P1-5价差（元/吨）
• 图8：P5-9价差（元/吨）
• 图9：P9-1价差（元/吨）

3.4 库存情况

• 图10：国内棕榈油港口库存（万吨）
• 图11：国内豆油商业库存（万吨）

3.5 汇率信息

• 图12：美元兑林吉特汇率
• 图13：美元兑人民币汇率

四、关键信息

• 市场情绪：天气炒作推动油脂价格上涨。
• 产量与需求：棕榈油产量恢复存在不确定性，印度需求下降，美豆库存低。
• 政策影响：欧盟限制棕榈油生物燃料，印尼上调棕榈油参考价格与出口税。
• 技术分析：油脂技术上暂看前高，市场存在上涨动能。
• 库存状况：国内油脂库存累积缓慢，市场倒挂。

五、研究员信息

• 余兰兰：021-60635732，yull@ccbfutures.com，期货从业资格号：F0301101
• 林贞磊：021-60635740，linzl@ccbfutures.com，期货从业资格号：F3055047
• 郑玮：021-60635570，zhengw@ccbfutures.com，期货从业资格号：F3035253
• 王海峰：021-60635727，wanghf@ccbfutures.com，期货从业资格号：F0230741
• 洪辰亮：021-60635572，hongcl@ccbfutures.com，期货从业资格号：F3076808

六、免责声明

• 本报告仅供建信期货有限责任公司特定客户及其他专业人士参考。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖出价建议。
• 投资者应自行判断，谨慎决策。

七、建信期货业务机构联系方式

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部专业机构投资者事业部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室，电话：0571-87777081
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 广州营业部：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888

八、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
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