20211021-太平洋-蓝晓科技-300487.SZ-入股锦泰战略布局盐湖资源；锦泰二期落地_盐湖提锂大幕开启_6页_1mb

蓝晓科技 (300487) 总结

核心内容

蓝晓科技是一家专注于吸附材料研发与应用的高新技术企业，业务涵盖化工化学制品、新能源金属提取及生命科学领域。公司通过入股锦泰钾肥、推进盐湖提锂项目，进一步强化在新能源金属提取领域的布局，同时在生命科学领域形成体系化、梯次化发展格局，实现国产替代。

主要观点

• 盈利能力提升：公司2021年三季报显示，营收和净利润均实现显著增长，盈利能力持续增强。
• 负债率下降：公司资产负债率持续降低，流动比率和速动比率保持高位，财务状况稳健。
• 技术优势显著：公司拥有自主知识产权的喷射法均粒技术，打破国外垄断，应用于半导体和核级超纯水制备领域。
• 战略布局盐湖资源：通过战略入股锦泰钾肥，公司获得巴伦马海湖的盐湖资源，未来可享受盐湖资源开发收益。
• 新能源金属提取空间广阔：公司已在多个领域如提镍、提钴、提铀、提金、提钒、提钪等实现技术突破，并获得商业订单。
• 生命科学领域国产替代：公司产品在生命科学领域实现国产替代，打破国外产品垄断，技术高度受到认可。
• 投资评级上调：基于锦泰二期项目落地及业务增长预期，公司盈利预测上调，维持“买入”评级。

关键信息

股票基本信息

• 目标价：120元
• 昨收盘价：81.97元
• 总股本/流通：220/220百万股
• 总市值/流通：18,016/18,016百万元
• 12个月最高/最低价：110.00元/38.00元

财务预测（单位：百万元）

盈利能力指标

项目进展

• 锦泰二期：公司负责整线建造及运营管理，项目已进入实施阶段，预计带来显著收入增长。
• 盐湖提锂：公司已获得多个盐湖提锂中试项目，未来有望逐步落地为商业合同。
• 技术突破：公司成功实现多项技术突破，包括提镍、提钴、提铀、提金等，部分产品已实现量产。

国产替代进展

• 微载体产品：LX-MC-dex1已进入工业化应用，开始服务于国内医药企业。
• 色谱填料：丁基4B进入中试验证阶段，助力国产品牌突破。
• 层析介质：SeplifeG50SF、CM Seplife C50和DEAESeplife A50已实现国产替代。

重要合作与项目

• 电子级超纯水制备：公司产品满足ASTM标准，逐步开展合作，与京东方等企业合作推进。
• 生命科学产品：已建成年产20000L/年的软胶产品生产设施，产品方向定位为高技术、市场空间大、高度垄断的品系。

风险提示

• 公司技术研发及推广不及预期的风险。

投资评级说明

• 行业评级：看好未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 公司评级：维持“买入”评级，预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

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