20250512-国金期货-黑色金属板块周资讯_4页_362kb

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撰写品种：黑色金属板块
撰写时间：2025年5月12日
回顾周期：周度
研究所：戴小红
资格证号（Z0000213）

黑色金属板块周资讯分析：

1. 螺纹钢：本周表需降至3月以来新低（21390万吨），较上周减少7781万吨，叠加库存上涨906万吨，显示需求端显著弱化。原料端铁矿石维持稳定，焦煤持续弱势。基本面供需矛盾凸显，市场情绪承压。但中美贸易协商缓和或对出口形成部分支撑，钢材整体维持弱势震荡，需关注后续金融政策及关税变化。
2. 热轧卷板：供应端产量微降，进口减少，但库存同步上升，整体产能仍在增加。基差走弱反映期货市场悲观预期，下游行业开工分化导致需求疲软，订单增长乏力。短期内供需矛盾加剧，价格或下行，但成本支撑及部分刚需限制大幅下跌空间，需关注钢厂减产、房地产政策及海外需求变化。
3. 铁矿石：期货市场呈现先涨后跌态势，价格小幅回落（如青岛港PB粉周跌幅0.4%）。成交因钢厂补库需求短暂改善，但后期观望情绪升温导致成交量下滑。贸易商报价谨慎，钢厂采购放缓，市场整体承压。
4. 建材玻璃：螺纹钢延续下跌趋势，玻璃再创新低。螺纹钢产量环比下降，需求因传统淡季及节假日影响走弱，库存累积致基本面边际恶化。玻璃方面，两条产线冷修导致产量下降，但需求改善有限，一季度竣工面积数据仍显示地产疲软。全国玻璃库存同比增加1038%，华中地区涨幅显著，行业日熔量降至近年新低，市场对后市预期偏空。
5. 不锈钢：短期缺乏明确宏观利好，价格缺乏上涨驱动。国内钢厂检修减产力度不足，5月粗钢排产35412万吨，供应过剩格局加剧。需求端修复缓慢，制造业订单回暖迟滞，终端采购以刚需补库为主，整体仍偏弱。镍矿因雨季供应偏紧形成成本支撑，但铬铁供应上升及钢厂减产导致价格承压，成本端影响复杂，市场情绪谨慎。
6. 锰硅：市场先抑后扬，期现价差扩大，跨品种价差波动显著。供应端广西减产影响供给，南非锰矿出口增长与国内库存下降形成供需矛盾。需求端受钢铁淡旺季交替影响，恢复缓慢，短期难以支撑价格上涨，需关注宏观政策、供需动态及资金流向，预计价格震荡运行。
7. 焦煤：主力合约持续下跌，跌破900元/吨关口。焦炭基本面未见明显变化，短期需求支撑尚可，但铁水增产空间受限，终端需求放缓。国内矿山稳定增产但低价出售意愿低，叠加炼焦煤线上竞拍流拍率高（38.7%），市场观望情绪浓厚，价格或维持弱势震荡。

风险揭示：本报告基于公开资料及第三方数据整理，内容仅供参考，不构成投资建议。市场存在不确定性，投资者需自行判断并承担风险。