20160509-华融证券-建材行业_水泥市场周报-全国价格继续走高_区域分化明显_22页_2mb
报告摘要
建材行业：水泥市场周报（2016.05.02~2016.05.08）总结
核心内容概述
本周全国水泥市场价格继续上涨，环比涨幅为1.47%。价格上涨主要集中在京津、山西、广西、四川等局部市场，涨幅在20-30元/吨之间。全国水泥平均库存为68.29%，较上周上升0.49个百分点，省会城市库存为68.7%，上升0.83个百分点。尽管下游需求整体趋弱，但企业通过行业自律推动价格上涨，未来一至两周价格走势将取决于需求恢复情况。
主要观点与关键信息
价格走势
- 全国价格：继续走高，环比上涨1.47%。
- 区域价格：
- 华北：京津地区水泥价格上调20-50元/吨，其他企业跟进，但价格执行难度较大。
- 东北：价格保持平稳，辽宁辽中地区企业停产检修，熟料价格上调；长春和哈尔滨地区价格稳定。
- 华东：价格继续上调，金建兰衢上调20元/吨，浙江温州和安徽亳州上调10元/吨，江西南昌外围及赣东北第三次上调15元/吨。
- 中南：广东珠三角地区熟料上调20元/吨，水泥15元/吨；广西南宁、崇左等地第三次上调20元/吨，玉林、桂林等地上调15-20元/吨。
- 西南：四川成都袋装价格上调20元/吨，云南昆明部分小企业价格回落10元/吨，大企业以稳为主；德宏和保山区域水泥价格下调20元/吨。
- 西北：陕西关中地区价格稳定，甘肃兰州上调后保持平稳。
库存动态
- 全国库存：82个城市水泥平均库存为68.29%，较上周上升0.49个百分点。
- 省会城市库存：平均为68.7%，上升0.83个百分点。
- 库存变化：杭州上升10个百分点，海口、昆明上涨5个百分点，沈阳等地下滑5个百分点。
原材料与成本
- 煤炭价格：秦皇岛港动力煤价格下跌0.75元/吨，对水泥成本形成一定压力。
投资策略
- 行业趋势：企业通过行业自律推动价格上涨，但需求恢复将影响价格稳定。
- 投资建议：关注区域协同基础较好及整合预期较强的水泥企业。
- 风险提示：
- 房地产投资大幅回调
- 固定资产投资持续下滑
- 原材料价格波动
- 信贷政策收紧
重点公司表现
| 代码 | 名称 | 最新价格(元) | 一周涨幅(%) | 一个月涨幅(%) | 半年涨幅(%) | 年初至今涨幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 000401.SZ | 冀东水泥 | 10.9 | 0 | 0 | 9.22 | 0 |
| 000789.SZ | 江西水泥 | 6.69 | -6.59 | -11.63 | -19.95 | -24.76 |
| 000877.SZ | 天山股份 | 6.3 | -4.55 | -5.58 | -31.34 | -24.16 |
| 000885.SZ | 同力水泥 | 13.73 | 3.58 | 2.44 | -24.07 | -4.28 |
| 000935.SZ | 四川双马 | 6.71 | -13.45 | -7.07 | -15.11 | -22.36 |
| 002233.SZ | 塔牌集团 | 8.52 | -7.84 | -13.44 | -29.34 | -44.34 |
| 600449.SH | 宁夏建材 | 9.19 | -5.59 | -9.1 | -30.68 | -21.52 |
| 600585.SH | 海螺水泥 | 15.31 | -9.83 | -11.58 | -20.89 | -14.74 |
| 600720.SH | 祁连山 | 6.88 | -5.6 | -7.58 | -23.13 | -25.48 |
| 600801.SH | 华新水泥 | 7.38 | -11.02 | -19.28 | -21.18 | -17.79 |
| 601992.SH | 金隅股份 | 8.53 | -4.02 | -10.98 | -12.13 | -13.45 |
| 600425.SH | 青松建化 | 4.46 | -6.47 | -13.43 | -33.39 | -28.25 |
行业指标
- 行业PE：20.44倍，环比下降0.56倍。
- 行业PB：1.62倍，环比下降0.05倍。
- 水泥板块相对大盘走势：整体表现弱于沪深300指数。
图表目录（摘要）
- 图表1：省会城市P.O42.5散装水泥价格
- 图表2：省会城市P.O42.5散装水泥价格及波动情况
- 图表3：P·O42.5散装水泥全国均价走势
- 图表4：年初以来各省会城市P·O42.5散装水泥价格累计涨跌
- 图表5：省会城市P·O42.5散装水泥库存
- 图表6：P·O42.5散装水泥全国均价及库存走势
- 图表7：秦皇岛港主要动力煤价格走势
- 图表8：P·O42.5水泥全国均价及煤炭价格走势对比
- 图表9：水泥板块相对大盘走势
- 图表10：主要公司股价跟踪
- 图表11：行业PE走势
- 图表12：行业PB走势
- 图表13：主要公司吨EV及评级
- 图表14-43：主要省会城市水泥价格及库存变动趋势
投资评级定义
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
- 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
- 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%
- 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上
风险提示
- 房地产投资大幅回调
- 固定资产投资持续下滑
- 原材料价格波动
- 信贷政策收紧
分析师信息
- 分析师：贺众营
- 执业证书号：S1490514050001
- 联系方式：
- 电话：010-85556195
- 邮箱：hezhongying@hrsec.com.cn
- 公司名称：华融证券股份有限公司
- 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号15层(100020)
- 网址：www.hrsec.com.cn
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