20240616-浙商证券-国防装备行业周报（2024年6月第3周）_低空经济配套政策频出_聚焦船舶_飞机_低空_卫星_远火产业链_11页_732kb

国防军工行业周报（2024年6月第3周）总结

核心观点
国防军工行业的核心逻辑为“内生+外延、内需+外贸、军品+民品”的三重增长动力。内生增长方面，企业通过规模效应、定价改革、小核心大协作等方式提升效率；外延增长方面，国企改革与军工资产证券化持续推进；外贸方面，中国坦克、无人机、教练机、战斗机等具有全球竞争力，同时低空经济、商业航天等新兴战略产业快速发展。

低空经济持续活跃

• 政策支持：中国民航局发布《民用垂直起降场地技术要求（征求意见稿）》，推动低空产业标准化。
• 企业动态：德国eVTOL企业Lilium宣布在深圳设立亚太区总部；沃兰特航空完成A++轮融资，推进EVTOL产品试飞和研发。
• 产品进展：中国航空工业集团HH-100无人运输系统验证机成功首飞；深圳数据交易所上线全球首个低空经济数据产品。

卫星互联网商用加速

• 中国移动发布第3颗低轨卫星，加速卫星互联网组网；亚马逊计划在南美7国推出卫星互联网服务，与星链竞争。

船舶行业订单持续

• 招商轮船、希腊航运公司Chandris、长荣海运等均发布大额船舶订单，涉及散货船及甲醇双燃料动力集装箱船，订单价值超千亿。

重点投资组合

• 核心组合：中国船舶、中船防务、中直股份、威海广泰等。
• 重点股池：中无人机、鸿远电子、中航光电、内蒙一机等。
• 行业细分领域推荐：“船舶、飞机、低空经济、信息化”等。

风险提示
股权激励/资产证券化节奏低于预期、产品交付进度不及预期等。

关键数据要点

• 国防指数上周上涨0.7%，年初至今下跌7.4%。
• 周涨幅前五个股：天箭科技、航天科技、鸿远电子等。
• 航天、低空、船舶等新领域高景气度突出。